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光伏工业现已进入大规划、商场化开展的新阶段。

7月，国家动力局发布了上半年全国电力工业统计数据，依据总装机容量，光伏装机已正式成为我国第二大电源装机，仅次于煤电。

作为新兴工业，光伏商场继续扩容总是伴跟着技能立异，而在很多技能领域中，电池片是重中之重——光伏电池是将太阳能转化为电能的半导体器材，是光伏工业链中游的中心环节。

现在，光伏电池技能正处于快速迭代晋级的阶段，从传统的P型PERC技能向N型新式电池技能改变，而N型新式电池技能又以TOPCon和HJT为首要道路。

那么，哪种光伏电池技能在当下更具优势？哪种技能又将弯道超车，成为久远未来的大赢家？

01 勇攀功率顶峰 ，N型电池技能“两端开花”

光伏职业是一个高度竞赛的职业，为了下降度电本钱、前进量产功率，各个光伏企业都在不断地投入研制，寻求新的技能打破。

虽然P型电池（PERC技能）依然凭仗制作工艺简略、本钱更低一级优势坚持职业干流位置，可是其窘境也十分显着：当时PERC电池均匀量产功率已到达23%左右，而理论转化功率极限为24.5%。

也便是说，P型电池量产功率现已挨近理论极限，提高空间较小。并且，P型PERC电池还存在着光致衰减（LID）的问题，即在初度曝光后会出现功率下降的现象，这是由于P型硅片中掺杂的硼元素与氧原子构成硼氧对导致的。

因而，职业首要玩家都将目光投向新技能。在此前的2023光伏展上，各光伏设备厂均向N型设备加码、供给处理方案，透露出N型新式电池技能的需求正在添加。

N型新式电池技能是指运用N型硅片作为衬底的电池技能，其间最首要的两种技能道路是TOPCon和HJT。这两种技能道路都具有高功率、低衰减、低温度系数、高双面率等长处，理论功率极限分别为28.7%和27.5%。其间：

TOPCon（隧穿氧化层钝化触摸）电池是在N型硅片反面构成隧穿氧化层和多晶硅触摸层，下降了金属触摸复合速率，提高了开路电压和短路电流。

HJT（本征薄膜异质结）电池是在N型硅片上添加一层非晶硅异质结，前进了开路电压和填充因子。

现在，国内外各大光伏企业关于N型两种技能道路都有所布局，可是偏重方向各不相同，TOPCon技能和HJT技能对商场比例打开抢夺是能够预见的。

TOPCon技能的首要推进者有隆基绿能、晶科动力、天合光能、晶澳科技等，而HJT组件的推进者包含通威股份、天合光能、阿特斯、晶澳科技、东方日升等，不难看出有不少企业挑选了两端下注。

现在来看，N型TOPCon技能在投产方面占有了先发优势，越来越多光伏企业加快了Topcon电池的扩产脚步。比方，7月22日，协鑫集成发布公告称，向特定目标发行征集资金总额估计为不超越 57.99亿元，资金用处包含总投资38.85亿元的芜湖协鑫20GW（二期10GW）高效电池片项目，首要出产TOPCon电池。

这也导致商场预期TopCon电池将首先完成商业化大规划量产，抢占下流商场，在未来取得更多比例。

材料来历：上海有色网

那么，HJT电池还有反超的或许吗？

事实上，在笔者看来，N型HJT技能才是未来的开展方向。

TOPCon技能其实并非一种彻底立异的技能，而是在PERC原有的8-10道工序基础上添加2到3个工序即可完成的迭代技能。TOPCon技能投产快，也正是由于它在工艺上与P型PERC电池较为兼容，只需求添加一些新的设备和材料，如隧穿氧化层设备、多晶硅设备、低温银浆等。可是，这些设备和材料都会添加出产本钱，并影响良率和安稳性。

而HJT电池干流工序只要4道（细分6步），比较PERC和TOPCon大幅简化，因而具有更高的出产良率和提效潜力，比方钙钛矿与HJT叠加可显着增强HJT电池转化功率。因而，HJT技能才是光伏电池片的革命性技能。

当时的问题是，HJT电池弯道超车TOPCon电池，应该怎么做？

02 *要素：打破本钱枷锁

HJT电池能否弯道超车，首要要素是本钱。

降本增效永远是光伏职业的主旋律。

从上一年下半年开端，A股光伏板块全体估值继续下滑，中证光伏工业指数近一年跌幅到达33%。这背面最重要的原因便是，跟着光伏企业纷繁扩产，商场竞赛不断加重，本钱压力逐步杰出，投资者对光伏企业盈余远景并不看好。

中证光伏工业指数

在竞赛剧烈的商场中，国内外光伏商场都能够挑选更廉价的产品。这种局势下，本钱更低，然后产品价格更低的企业才有更强的竞赛力。在近来举办的“光伏职业2023年上半年开展回忆与下半年局势展望研讨会”上，中国光伏职业协会声誉理事长王勃华指出：“本年上半年的热词之一便是降价。”

比较P型电池，量产功率更高的N型电池毫无疑问更能代表未来，可是，本钱也正是现在约束N型电池技能量产的首要要素。

N型电池本钱上高于P型，尤其是HJT电池当时设备本钱、材料本钱更高。依据东吴证券的测算，归纳电池片的非硅本钱来看HJT电池片的总本钱，依照浆料0.13元/W（12BB&50%背副银包铜）、靶材0.04元/W、设备折旧0.08 元/W以及其他制作本钱0.05元/W等非硅本钱算计0.3元/W，则硅料价格100元/KG、硅片厚度120微米时——HJT电池片的总本钱约为 0.67 元/W，而相同厚度的TOPCon 约0.64元/W，PERC 约0.61元/W。

能否下降本钱、本钱下降的速度决议了HJT技能的未来。

一方面，当然要看作为中心原材料的硅料本钱——现在来看，这部分本钱相对安稳。

供给过剩是硅料商场当时的趋势。硅料价格上半年全体出现跌落现象，相较上一年最高价降幅超越78%，且下半年新增规划产能较多，预期短时间内工业链价格不会大涨。

材料来历：广州期货研究中心

对此，中国光伏职业协会专家咨询委员会专家吕锦标表明，本年下半年，多晶硅价格会有一些回调，但起伏不会很大，全体将坚持供给足够的局势，价格将安稳在合理低位。

N型HJT电池的高本钱来自纯度更高的硅料，未来，跟着硅片厚度验证继续下降，单瓦耗硅能够补偿高纯硅料价差。

另一方面，非硅料本钱也是降本的要害，而HJT技能在这些环节的降本空间十分具有想象力。

这部分首要包含银浆本钱和设备本钱。而跟着电池片工业上游技能的前进，低温银浆国产化已根本完成。浙商证券研究所指出，跟着银包铜、双面微晶、0BB 技能继续导入量产，单GW设备投资额的进一步下降，HJT在非硅方面降本潜力大。

未来，当本钱不再是下风，HJT电池工业化进展必将加快。

03 工业链协同立异，穿透红海入蓝海

处理本钱问题需求工业链上下流企业协同立异，打破工艺和设备供给的难关。

工艺优化和设备改善是操控本钱的*手法。比方，6月，罗博特科出货了首台单体GW铜电镀设备，将铜电镀设备单台产能从600MW提高到1GW，还减少了20%的占地面积，明显将优化光伏电池厂商出产本钱。

一起，N型HJT电池想要大规划扩产，追逐N型TOPCon电池的脚步，还必须处理设备供给的问题。依据上海有色网SMM调研，现在，国内可量产HJT中心设备及整线设备的企业仅4家公司，HJT设备产能较为严重。

工业链中游光伏设备企业扩展设备产能，提高设备技能是破局要害。国内已完成HJT整线设备供给才能的企业，比方迈为股份、捷佳伟创等，应该更注重对包含设备投资额中占比过半的PECVD在内的中心设备技能层面的打破。

无论如何，在当时职业剧烈的竞赛下，开展HJT电池“卷”出一条路是光伏企业的必然挑选。现在，越来越多光伏企业开端参加HJT电池出产线的投建大军中。经上海有色网SMM近期调研，国内规划布局HJT电池出产线的公司有46家左右，项目基地达59个以上。国内HJT电池规划产能到达308GW以上，相较年头规划规划添加了163%。产能规划*的公司为华晟，其次东方日升。未来估计多家龙头公司将进入HJT电池扩产大军。

图源：上海有色网

而来自下流的需求添加也一定会推进上游企业技能迭代和立异，以抢夺更多客户。SMM估计，2024年将为HJT电池产能扩张大年，估计尔后在N型电池商场独具竞赛优势。HJT有望在2025年之前量产单瓦本钱低于PERC/Topcon电池成为商场干流，并在2027—2030年之间与钙钛矿优势结合大幅推进其市占率提高。

能够预见，以高效N型光伏产品为动力，光伏工业链上下流都将迎来新一轮微弱开展的时机。

只不过，在这一轮浪潮里，光伏企业需求回归科技特点，笃定立异比扩产重要。越早打破新电池技能约束的企业，越有时机站在浪头。