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沈晖和他的威马汽车，真的快顶不住了。

从高管降薪，到全员人为打折，说明公司正在遭遇严重的财政压力。

停止今年3月，公司在手现金及现金等价物合计仅36.78亿元，已烧不了多久，公司急需再融资补血。

可威马汽车前方的上市之路，并不顺畅。

01、节衣缩食

威马汽车的高管降薪，可以说成是自动所为，与公司攻克艰难，那么，当降薪伸张至通俗员工之时，说明公司简直遇到了较为严重的财政难题。

上月，有新闻传出，威马汽车副总以上高管自动降薪50%。此举，对于解决公司的整体财政状态，象征意义大于现实。公司高管年薪大多在百万级，即便薪酬砍半，对他们的现实生涯，也不会造成太大的影响。

最近，陆续有权威媒体证实，威马汽车已将降薪的手，伸向了通俗员工。

据报道，不久之前，威马汽车已在内部的员工相同会上，宣布了多项人为优化的措施。从本月起，原本每月8号的发薪日延迟至25号，高管层的人为按50%发放，高管以下员工人为按70%发放，与此同时，暂停购车津贴、年终奖、13薪、14薪的发放。

随着营业规模的扩大，威马汽车员工人数也在不停增进。2019年-2021年，划分为2639名、2899名和3952名。停止2021年终，从职能分工看，公司半数员工在制造岗位，其次，研发职员占比28.9%，一样平常行政和销售职员占比均不到10%。

降薪对威马汽车来说，实属无奈之举，现实对缓解公司的财政压力起不到太大的作用。

以人数最多的制造岗位员工为例，雇员薪酬在公司销售成本中的占比极低，2021年仅为3.0%，总额2.01亿元。同期，销售职员的薪酬总额为1.55亿元、研发职员薪酬总额为2.74亿元。

从财政数据来看，薪酬总额最多的为包罗高管层在内的行政职员，2021年合计高达21.06亿元。其中，仅董事长兼CEO沈晖一人就高达12.62亿元。作为一个亏损企业的董事长，沈晖的高薪曾引发强烈争议。

事实并非云云。沈晖2021年能拿得手的薪金和花红总额为201万元，剩余12.59亿元为受限制股份/购股权开支，并非实打实的现金薪酬，有异常严酷的兑现条件，且最终并纷歧定能兑付。

02、急需补血

威马汽车的财政问题到底有多严重？

据公司招股书披露，停止今年3月末，公司拥有现金及现金等价物合计36.78亿元。这个数字看起来似乎不少，但连系新能源汽车行业的特点以及威马汽车的自身状态，这笔钱现实无法支持太久。

新能源汽车是一个资金麋集型行业，现在，行业玩家大多都无法实现稳固盈利。企业维持运转，主要靠通过一二级市场融资来实现。

“蔚小理”以及零跑汽车等造车新势力，已先后上岸资源市场，买通了融资通道。而威马汽车迟迟无法跨越资源市场这道门槛。

事实上，威马汽车在起跑阶段丝绝不逊色于“蔚小理”。4家企业，险些同期出道，“蔚小理”的首创人均来自互联网行业，唯有沈晖具有深挚的造车靠山。

在一级市场，威马汽车的吸金能力惊人。2017年2月以来，公司已完成4轮12次融资，融资总额跨越300亿元。公司股东阵营星光熠熠，腾讯、百度、李嘉诚、何鸿燊家族、红杉等巨头云集。

沈晖的从业履历，导致它与其他造车新势力接纳了差其余打法。公司建立之初，就投入重金自建工厂，致使大量资金酿成了牢固资产。现在，威马汽车在浙江和湖北两地，拥有年产25万辆新能源汽车的产能。

产能行使率低下，牢固资产折旧，会进一步加剧公司亏损。

2019年-2021年，公司经调整净亏损合计达136.32亿元，平均卖出去一辆车要亏16万元。

财政重压之下，公司只能快速追求资源市场输血。

早在2020年，威马汽车就计划打击科创板，欲借此实现求名求利，但这一设计很快流产。随即，公司在今年6月转道港交所。

现在的资源市场，对新能源汽车的热情骤降。“蔚小理”的股价齐齐大跌，市值巨量蒸发。今年9月上市的零跑汽车，当天即跌破刊行价，当前市值仅220亿港元。

03、远景堪忧

威马汽车也曾有过短暂的绚烂。2019年，公司产物率先量产，昔时的销量拿下造车新势力第二名，仅次于蔚来。

然则，随着其他偕行的快速崛起，威马汽车逐渐落伍。2021年，“蔚小理”的销量齐齐靠近10万辆大关，而威马汽车则仅有4.4万辆。

即便云云，公司在招股书中仍称，自己的纯电SUV销量，在中国主流市场（15万元-30万元）纯电汽车制造商中*。一系列条件限制，将传统燃油车企，以及主打高端的蔚来、理想等偕行清扫在排名之外。

今年以来，海内新能源汽车依旧保持强势增进的势头，传统汽车厂商中程发力，行业名目快速被改写。

今年1-9月，比亚迪销售新能源汽车117.5万辆，同比增进跨越两倍，雄踞全球*。

广汽团体旗下新能源子品牌埃安，显示同样抢眼。前9个月，已累计销售18.23万辆，同比增进132.09%。前不久，广汽埃安启动A轮融资，53家机构争相进入，合计注资182.94亿元，公司投后估值已过千亿。

在造车新势力中，尚未上市的哪吒汽车青出于蓝。今年前三季度，以10.9万辆销售成就，逾越小鹏，位居榜首。而威马汽车险些阻滞不前，同期销量仅有2.9万辆。

乘联会数据显示，今年1-9月，新能源乘用车海内零售量已达387.7万辆，同比增进113.2%，增速达不到这个水平的企业，均可视为不及格。

中国新能源汽车行业处于并将耐久处于高速增耐久，当前的销量和盈亏，都不能说明什么。只有拥有深挚的内功，而且一直活下去，才气代表未来。

因此，各家新能源车企，均不停加大研发投入，不惜赔本换市场。

反观威马汽车，却在财政压力之下，缩短研发投入力度。2019年-2021年，公司研发用度划分为8.93亿元、9.92亿元和9.81亿元，占营收的比重，从50.7%降至20.7%。

与此同时，威马汽车正面临沈晖的老东家祥瑞的诉讼。祥瑞指称威马侵略其商业隐秘，向法院申请索赔21亿元。在商业规则眼前，李书福对曾经的元勋绝不留情。

2020年头，在威马汽车如日中天之时，沈晖与王兴微博赌钱，坚信威马能挤进造车新势力TOP3。如若自己获胜，希望王兴能亲自给他送一份盒饭上门。在现在的境况之下，不知道沈晖尚有没有时机吃到王兴的盒饭。