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造车新势力的故事，有了新变数。

短短数月内，零跑、威马汽车接连传出赴港上市的新闻，哪吒、高合汽车也在为上市“摩拳擦掌”。

恒久以来，外界对新势力造车的关注焦点，除了大洋彼岸的特斯拉，即是海内的“蔚小理”。由于流量甚高，三家泛起任何颠簸便能引起造车市场的“轩然大波”。

从去年9月的月销量跌破4000辆，再到今年4月的短暂停产，蔚来的“落队”引发了市场强烈的反映。“蔚来一线职位难保”、“‘蔚小理’变为‘理小蔚’”，议论之声不停如缕。

而就在蔚来“落难”之际，恒久以来身处二线的造车新势力最先了整体发力。6月28日，零跑第10万台量产车正式下线。在这个历史性的时刻，零跑汽车首创人朱江明在致用户谢谢中讲到：“站在造车新势力*阵营的新起点，我们将继续坚持在焦点手艺领域突破、创新。”

在朱江明的心中，零跑现在的市场显示或许已经不能再用“二线”来形容了。而从2020年7月以来延续24个月（截*2022年6月）实现同比增进之势的哪吒汽车，也在用销售成就向“一线”职位提议冲锋。对于哪吒，或许已经不能用“黑马”来形容了，更像是“千里马”。

此次，该轮到二线造车新势力做C位主角了。麋集的上市设计与听说，加上“逼宫”式的销售显示，让人很容易将它们与“篡位”二字联系起来，若是再深究一个为什么，二线造车新势力抱团上市到底是纯属巧合，照样有意为之？

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争当上市“急先锋”

自2019年底特斯拉股价上扬动员电动车市场进入“繁荣时代”后，“蔚小理”就一直占有着海内电动车排位赛中的“头把交椅”。“蔚小理”三家的职位现在依旧较为稳固，但二线造车新势力品牌，不再甘于被“蔚小理”压一头，纷纷在近期开启了上市设计。

零跑汽车打响了二线造车新势力上市的*枪。

3月17日，零跑正式向港交所递交上市申请，成为*正式递交IPO申请的二线造车新势力。自2018年1月启动Pre-A轮融资，*2021年8月C2轮的7轮融资中，零跑共召募资金118.66亿元。现在按*近一轮融资盘算，零跑汽车估值约为276亿元。

从其融资额度和时间看，仅在去年一年零跑就融了88亿元，占到了确立*今融资金额的近80%。即便履历已往一年云云大动作的融资，零跑的财政状态仍堪忧。截*2021年底，零跑现金及现金等价物仅为43.38亿元，而蔚来、小鹏、理想三家截*2021年终的现金贮备，划分为554亿元，435.44亿元，501.60亿元。

零跑真的迫切想要上市。

而迫切希望上市的不仅是零跑。6月1日，威马汽车提交赴港上市申请书，海通国际、招银国际、中银国际为联席保荐人。回溯威马的上市之路，其可以说是中国造车新势力中资源运作显示*强势的公司。公然资料显示，2015年*今威马汽车共完成11轮融资，累计融资金额超350亿元。而蔚来、小鹏、理想上市前融资总额划分为153亿元、188亿元以及146亿元。

论及上市，威马在这条路上走得颇为崎岖。2020年9月，在获得由上海国资和上汽领投的100亿元D轮融资后，威马开启了科创板上市之路，随后的11月，上海证监会证实威马已完成上市指点。与此同时，威马和吉祥的手艺侵权讼事也正在开打，以及短时间内接连发生的几起车辆自燃事故，阻断了威马上岸科创板之路。

威马在*时期，能够与蔚来“扳手腕”，而现在蔚来已经顺遂完成赴港二次上市，而威马现在仅完成上市申请，离正式上岸港交所还尚需时日。

与威马、零跑相比，哪吒汽车的上市之路则显得较为“隐藏”，关于哪吒汽车上市的公然可查询资料甚少。从时间线来看，2020年7月，哪吒汽车曾披露科创板上市设计，设计2021年申请科创板 IPO，但受制于羁系趋紧、自身科技属性不足，*终未果。

2022年2月，又有听说哪吒汽车启动赴港上市，将募资10亿美元，保荐人划分为中信、中金、摩根士丹利及UBS。而截*现在并无更一步新闻透露。

关于哪吒汽车*近的新闻是，360团体通告称放弃哪吒汽车10亿元增持。于此外界解读此举或为启动股份制改制，为企业上市融资提供体制基础及实体资质。纵观哪吒的IPO历程，虽公然的新闻甚少，但其上市准备仍在悄然举行。

此外，高合汽车也被曝出即将启动A轮融资，*早于2022年在香港上市，拟召募不超5亿美元资金，正就IPO事宜与瑞银和摩根士丹利互助。

凭证一样平常资源逻辑，在完成几轮融资后，企业设计上市成为了一个必选项。不外让人感应疑惑的一点是，二线造车新势力的上市节点为何云云高度重合呢？

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二线新势力的上市逻辑

修建物的支持点是钢筋混土壤，车企的支持点是什么？

是交付量。

2022年已经由半，早年六个月的销量来看，理想、小鹏二者与蔚来相比，无论是半年总销量，照样同比涨幅，都拉开了较为显著的差距。而位处二线的哪吒和零跑汽车则“异军突出”，完成了一次对“蔚小理”的逆袭。哪吒的总销量已仅次于小鹏，零跑的总销量也逾越蔚来，同比涨幅更是遥遥*。

数据泉源：各品牌官方  制图：洞见新研社

将时间跨度拉长来看，二线造车新势力销量的大幅提升不仅局限于今年上半年。

2021年零跑汽车的整年销量为4.3万辆，虽销量仅有“蔚小理”的约一半，但其444%的同比增速较为亮眼，远超蔚来109%、理想177%以及小鹏360%的整年同比增速。

哪吒汽车去年的销量显示同样不俗，整年总销量近7万辆，整年同比增速达362%。详细到月销量来看，2021年哪吒有四个月的月销量进入了造车新势力榜单前三，*后两个月的月销量也突破万辆大关。

交付量*能体现市场招呼力的数据，而月交付量破万则是一道区分车企阵营的分界线。从二线造车新势力几个头部品牌近几个的销量成就来看，月销过万已经不再仅专属于*阵营的“蔚小理”。

交付量的抬升，背后与之牵连的是产能的扩张。

哪吒汽车近几个月猛增的销量，主要是由其浙江桐乡工厂所孝顺，于2018年7月投产，具备5万辆/年的生产能力。随着销量的增进，哪吒汽车已经在加大江西宜春*工厂的建设进度，已经于去年底投产。再加之正在建设的南宁工厂，哪吒汽车年产能能到达约为28万辆。

威马现在拥有温州、黄冈两座工厂，其中温州工厂的年产能为10万台，黄冈工厂分为两期建设，一期已经建成投产，现在主要生产W6车型，一期年产能为10万辆/年。在二期工厂投产后，威马的年产能将到达约30万辆。

数据泉源：网络综合  制表：洞见新研社

通过上图的比对可获知，现在“蔚小理”的产能仅小鹏汽车的状态较好——年产能能到达35万辆，理想、蔚来当前年产能仅为10万辆，这一产能情形对比零跑、威马、哪吒汽车的当前产能现实上并无多大差异。

产能的扩充带来不错的销量显示，也使得几个头部二线造车新势力的市场基本较之前更为稳固，这也直接反馈到资源市场层面。

“零跑很可能是它们（资源方）*后的一张门票。” 零跑汽车首创人、董事长朱江明在近期一次采访中直言道。随着零跑销量的上升、用户口碑的提升以及新车的宣布，也让资源方看到了未来的希望。在其他行业相对缺少较好投资项目的情形下，资源也更多地涌入新能源车市场。

二线造车新势力在近期的上市动作显然并非有时，而是基于其优越市场显示和整体行业远景的一种一定。同样不能忽视的一点是，“蔚小理”在去年遭遇的“产能危急”和“供应链危急”，也为头部二线造车新势力的“上位”缔造了时机。

去年10月，蔚来的月交付量跌破4000辆。于此蔚来官方的注释是，“新产物上市准备导致产量削减，由于生产线刷新升级需要停产”。更早之前的9月，蔚来汽车流传总监马麟就曾示意，蔚来汽车展厅内的展车险些都已卖光，只能摆车模。而*今年4月，蔚来再次宣布短暂暂停整车生产。

与蔚来面临的产线不足问题差异，理想和小鹏则在与缺芯作斗争。2021款理想ONE上，标配的5颗博世第五代毫米波雷达因缺芯问题，直接影响了理想ONE的交付，此外，毫米波雷达芯片的欠缺，也影响了小鹏P5的生产和交付。

缺芯导致的供应链危急伸张*新能源汽车全行业，二线造车新势力品牌虽然也受到了袭击，但与“蔚小理”差其余一点是，零跑主力车型T03、哪吒U Pro/V车型的售价均低于10万元，因发力低端市场而对*车规级芯片的需求远不如“蔚小理”，差其余产物定位为哪吒、零跑的差异化突围之路埋下了伏笔。

只是，面临头部二线造车新势力的强势突围，“蔚小理”的一线职位还能否维持呢？

03

压力来到“蔚小理”这边

哪吒汽车离*梯队的新造车势力另有多远？——这是张勇被身边人近期问到*多的问题。

“我以为年销量三五十万辆之前都不要说自己是头部，人人都是在为活下来而起劲。特斯拉今年有一百多万辆吧，我们还不到10万辆，谈什么头部不头部的，醒醒吧，照样得有自我认知。”张勇说道。

若以年销量35万目的，即即是当前销量*高的小鹏也还相差甚远。张勇的此番回覆显得颇为谦逊，而谦逊的背后，是否包罗着对哪吒汽车未来能否继续保持高增进的担忧呢？或者说当前几个头部二线造车新势力的优越显示是否具备可连续性？

受到供应链成本增添的影响，新能源汽车迎来了一次普涨，再叠加此前新能源车津贴下滑30%，直接推高了“蔚小理”的购置成本。

蔚来ES8、ES6、EC6的各版本车型从5月10日最先，起售价上调1万元，电池租用服务和电池包价钱方面也有一定的价钱上调。现在蔚来的在售车型中，只有ET5车型的起售价钱稳固，现在蔚来的所有车型售价已跨越30万。

而在更早之前，理想汽车对理想ONE售价举行了调整，售价由33.8万元上调*34.98万元，涨幅1.18万元。小鹏汽车对在售的小鹏P7、P5以及G3i在价钱上做出了调整，价钱上调1.01万元-2万元不等。

虽然“蔚小理”的购车成本抬升，但这或许并未能促使其潜在购置族群转而购置零跑、哪吒、威马等品牌，一个缘故原由在于二者的定位销售群体存在显著差异，购车预算为25-30万的消费者或许真的不会去思量售价低于10万的零跑T03、哪吒V。

现实上，这几个月哪吒、零跑的销量大幅提升，一个主要的缘故原由是电动车生产成本在日渐下降，因而更够实现价钱下探，零跑、哪吒汽车则是*大的受益者。据中国汽车工业协会数据，若按价钱举行分类，2021年售价在15万元以下的新能源汽车占比为50.6％，10万以下的低端电动车市场存有较大生长空间。

久远来看，销量仅是权衡品牌市园职位的一个侧面。在现行的供应链危急之下，露出出车企只有尽可能占有产业链上游自动权，就会在这场“天灾”眼前具有更突出的竞争力。虽较之传统车企，“蔚小理”对供应链上游的把控能力还较弱，但也在适时做出改变。

在买通供应链方面，三者同样有一定默契。一个典型的例子是，电池厂商欣旺达2月宣布的新一轮投资方名单中，泛起了一众车企的身影，其中就包罗蔚小理。

哪吒、零跑为获得更多的利润，也在向价位更高的市场发力。6月6日，哪吒S耀世版率先启动预售，售价高达33.88万元，一举跨过了30万元的门槛。更早的5月10日，零跑汽车全新车型零跑C01*亮相并正式启动预售，售价在18万元*27万元。

较低的售价导致对*车规级芯片较低的需求，从而提升了销量。而迈入中高端市场后，后进场的哪吒、零跑能否吸收履历，提升对供应链上游的掌控能力，将直接影响着其高端化历程。

正如瑞银中国汽车行业研究主管巩旻所言，造车新势力的销量此起彼伏，谁之前高，纷歧定之后就一直高，这是一个相对的跑赢跑输的历程，取决于产物周期，也取决于各自对于市场时机的掌握，充满动态转变。

事实，这场战事还远未到*终时刻。