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近日来，美元指数维持在较高水平，市场正在耐心等待本周美国重要通货膨胀数据的面世。这枚政策子弹极有可能为美联储降息预期指引新方向，然而，当前市场降息预期明显降温。金价下滑标志着市场对美国提前降息的期待减弱，其势头巩固了美元以及债券收益。预计未来几日，美国将揭晓至关重要的通胀数据，无疑加剧了市场的疑虑不定。

美元指数近日保持在高位，上周五交出2023年7月至今最好的一周成绩单，黄金价格对于外汇买家来说逐渐攀升。与此同时，市场风险偏好依旧低落，投资者对美联储今年降息幅度及频率的期望有所下调。尽管12月份美国非农业部门新增就业岗位超乎预期，但上个月美国服务业却呈现出明显下滑趋势。尽管就业增速减缓、人口流动受阻、工资增长稳定，但劳动力市场尚存韧性。然而另一份调查结果指出，美国服务业上个月减速严重，某就业指标更是跌至近三年半来的新低，揭示出该全球最大经济体遭遇的夹缝困境。

富国银行经济学家指出，目前重要的劳动力市场议题依然存在。他们因此推断，在未来数月里，美联储大概率会维持其现行联邦基金利率不变，直至收到更多明确信号为止。财经专家凯尔·罗达先生分析说，刚刚发布的就业数字可谓强劲，人们可以从中窥见一些后续影响力。根据芝加哥商品交易所（CME）提供的指标来看，投机者对美国经济委员会3月份实施宽松货币政策的预期概率已降至约64%，而此前新年前夕时该比例接近90%。最后，罗达先生表示，虽然当前的市场局面具有显著的积极因素，但是黄金价格仍有可能回落一部分。

下周四，市场将关注美国消费者物价指数（CPI）发布结果，以此寻找美联储降息步伐和力度的新线索。众多经济专家都觉得这个指数更能准确描绘潜在通货膨胀情况，因此更加倾向于它。数据显示，本次CPI涨幅将创下2021年5月以来最小值，表明近期通胀出现收敛迹象。虽然物价仍高于美联储的预期，但上月议息会议上官员们已暗示，利率可能已达到峰值且同意减低贷款成本。另一方面，记录显示官员认同暂时维持紧缩政策，直到通胀明显走低才做出调整。分析师估计，虽然核心商品价格或出现萎缩，可能给整体、核心商品价格带来压力，但如果企业能顺利清理库存，这种通缩影响将会逐渐减轻。最终，核心CPI通胀预计在2024年前均会超过美联储2%的预定目标。

金融专家凯尔·罗德达乐观地指出，当前情况维持着建设性的氛围，然而需要注意的是，黄金价格也许会有轻微的回落空间。富国银行的经济学者言明，劳动力就业议题仍是焦点所在，他们对美联储在短期内维持联邦基金利率不做调整保持谨慎态度，耐心等待更多的确切消息。

市场广泛关注美国通胀数据，而且对于美联储将会调整利率的预估也有了新的内含。鉴于市场对提前降息的期待降低，黄金价格略有下挫，而货币和债券利率得以辅助上涨。不过，由于健康风险仍有偏低，许多交易者已经对今年美联储降息的节奏和幅度做出了保守预测。有弹性的就业市场和上个月服务业放缓的现象，都揭示了经济的平衡点。本周核心的美国通胀数据公布后，或许会进一步推动市场对美联储降息的看法。尽管当前形势尚属积极，但金价也有一定可能性会出现一些波动。我们需要特别注意，对通胀数据的理解足够深，才能准确判断未来的经济走向。

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