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北京时间5月5日破晓，苹果交出了最新一季度的成就单。

凭证财报，在2023年一季度（停止4月1日的2023财年第二财季），苹果营收948.4亿美元，高于市场预期的926亿美元；净利润241.6亿美元，同样高于市场预期的226.6亿美元；毛利率为44.3%，同比提升了0.6%。

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苹果整体显示能够高于市场预期，主要是由于iPhone营业线和服务营业这两大支柱的收入逆势增进，填补了一部门包罗Mac、iPad以及可穿着装备等手机之外其余硬件营业线的营收下滑。

同时，苹果还在开拓新兴市场，包罗印度、印度尼西亚、墨西哥、菲律宾等区域带来了一定增量。尤其是印度，正被苹果看成一个新的增进点。苹果CEO蒂姆·库克以为，“印度有许多人进入中产阶级，现在正处在转折点上”。

但即便云云，依然难掩苹果身陷增进乏力的逆境。苹果的营收、净利润已延续两个季度同比下滑，本财季划分同比下滑了2.5%和3.4%。财报指出，营收、净利的下滑，主要是由于宏观经济远景的恶化以及美元走强导致的外汇逆风。其中，外汇风险给苹果造成4%的收入影响。

去年三季度财报季，硅谷五大巨头微软、谷歌、亚马逊、Meta、苹果，由于业绩不相符预期等因素导致市值快速蒸发。这之后，其余四大巨头纷纷裁员降本增效，到今年一季度，效果也有一定展现，纷纷交出了基本相符市场预期的成就单。

苹果“压轴”进场，却是*一家营收、净利同比双下滑的公司，而且能够超出市场预期，部门缘故原由也是外界对于苹果收入的下滑已有心理准备，市场预期并不算高。因此，投资者信心获得一定提振，财报公布后，苹果盘后股价涨幅一度跨越4%。然则，苹果仍迫切需要新引擎重回增进路径。

翻盘还得靠iPhone

一季度时代，iPhone和服务营业的增进，让苹果财报有了一些亮点。

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其中，iPhone在苹果营收中占比超54%，依旧是苹果*的收入泉源，达513.3亿美元，同比增进1.5%，高于市场预期的489.7亿美元。在一季度手机大盘整体处于下行周期时，iPhone的逆势增进，显得格外亮眼。

Canalys公布的智能手机市场讲述显示，一季度时代，全球市场和中国市场，智能手机出货量依然处于同比下滑的态势。全球智能手机出货量下降13%，跌至2.7亿部；中国大陆智能手机市场出货量同比下滑11%，降低至6760万台，也是自2013年以来*的*季度。

然而，在全球头部手机厂商中，苹果成了手机出货量*逆势增进的品牌，出货量达5800万部，同比增进了3%，市场排名第二，位列*和第三的三星、小米，出货量划分同比下滑了18%和22%。

而在中国市场上，苹果登顶榜首，出货量达1330万部，在荣耀、小米的出货量同比下滑跨越20%的情形下，苹果出货量同比下滑仅3%。

库克称，iPhone显示好于预期，主要缘故原由是苹果基本上脱节了供应链欠缺和生产放缓的影响。

去年四序度时代，苹果代工厂受疫情影响，无法准时交付产物。这让iPhone 14的发货时间显著延伸，进而影响到了iPhone整体的出货量。到2023年，代工厂受到的疫情影响基本消逝，这在某种水平上促进了iPhone的销售。

此外，2月时，苹果一些经销商们还推出了iPhone 14系列的降价流动，部门机型降价幅度能达800元，对苹果手机销量起到了一定提振作用。

BGD咨询资深剖析师李刚对深燃示意，在海内市场上，一季度原本就是手机市场淡季，用户的换机需求处于低谷期，海内手机厂商们都在加速推出高端旗舰机，而苹果降价，个体产物降价幅度能达10%，对用户照样有一定吸引力的，因此，显示还算不错。

iPhone销量的延续攀升，也直接动员着苹果服务营业收入的增进。

在已往几年内，苹果的服务收入，由于利润率高，被投资者视为具备高增进潜力的营业。自2019年以来，服务营业已经成为了苹果营收的第二大支柱。

在一季度时代，服务营业同样是苹果的第二大收入泉源，占比22%，而且209.1亿美元的收入创下历史新高，同比增进5.5%。毛利率已经延续7个季度维持在70%以上，达71%。

苹果在财报电话聚会中称，现在全球活跃装备数目跨越20亿台，iPhone活跃装备量已经跨越10亿。苹果CFO卢卡·梅斯特里示意，三年前，苹果服务营业的订阅量还不到5亿。壮大的活跃装备基础以及客户忠诚度等隐私，是推动服务营业增进的因素。

其中，App Store中围绕付费订阅的模式继续强劲增进，现在平台上有跨越9.75亿美元的付费订阅，险些是3年前的2倍。 

不外，苹果的服务营业依然面临挑战，相较此前的两位数增进，现在已经延续三个季度增速维持在个位数。卢卡提到，预计苹果在数字广告和手机游戏领域面临宏观经济挑战，而这两块领域属于苹果服务营业的主要组成部门。

而且，苹果的服务营业也正面临包罗羁系和竞争等各方面的阻力，来自欧盟、印度等多地的反垄断考察，并未偃旗息鼓。欧盟《数字市场法案》的修订，或将强制要求苹果等科技巨头开放其新闻平台，苹果依然还需耐久作战。

Mac、iPad卖不动

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除了iPhone之外，苹果其余几大硬件营业线，在一季度显示都不算太好。

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财报显示，一季度时代，Mac营业线营收为71.68亿美元，同比下降31%， iPad营收为66.7亿美元，同比下降13%。Mac和iPad在苹果整体营收中的占比，划分为7.6%和7.03%。

Mac和iPad营业“拖后腿”，苹果早有预期。在上一季度电话聚会上，苹果CFO就曾示意，预计本财季Mac和iPad的销售额也将同比下降两位数。

库克对此注释称，Mac同比降幅较大，一方面缘故原由在于总体宏观形势转变，另一方面也在于去年同期的基数较高。去年同期，苹果仍受益于PC销售的热潮，以及那时苹果转向使用自己的芯片，使条记本电脑的电池续航时间更长。

李刚以为，从去年下半年最先，PC和平板的需求在快速下降，相较于手机的一样平常消费品属性，PC和平板尚有行业应用的属性，疫情导致移动办公需求发作，PC和平板销量上涨，但到去年下半年，市场需求已经靠近饱和，苹果的Mac和iPad泛起大幅下滑的情形也并不意外。

整个一季度，PC市场一直不容乐观。Counterpoint相关数据显示，2023年*季度全球小我私人盘算机（PC）出货量为5670万台，同比下降28%。除2020年*季度疫情影响外，2023年*季度成为已往10年来PC行业*季度出货量*的年份。

IDC以为，需求降温、库存过剩和行业环境恶化，是导致PC出货量急剧下降的因素。Counterpoint相关数据显示，Mac受到的影响最严重，出货量为440万台，同比下降了38%，部门缘故原由是Mac装备寿命较长，导致换机周期也对照长。

有数据显示，在已往3年里，Windows PC市场增进6%，Mac市场却增进了60%。到了2022年Mac市场份额到达10.8%。

市场以为，随着新款的MacBook Air、Mac Pro和M3芯片版iMac的推出，Mac的下滑趋势应该会最先扭转。

而在平板电脑的市场上，无论是全球照样海内，苹果占有*的位置是毋庸置疑的。Canalys数据显示，2022年全球平板电脑苹果依附40.3%的市场份额*。其次划分为三星、亚马逊、遐想、华为，占比划分为19.2%、9.0、7.7%、4.2%。在海内市场上，苹果市场份额为30.2%，位列*，华为、小米、遐想、荣耀划分位列第二至五。

但市场萎缩也是事实。疫情时代居家办公、上网课动员了平板电脑的销量上涨。然而，当疫情影响退去，市场需求疲软，IDC数据显示，2022年平板电脑市场同比下降3.3%。

在上一季度，iPad依附着去年10月的新品公布，收入迎来小岑岭。进入2023年，一季度时代iPad没有新品上市，营收同比泛起下滑。

此外，苹果的可穿着装备营业（包罗AirPods和Apple Watch等装备）的收入下滑了1%左右，至87.6亿美元，营收占比为9.2%，不外，跌幅收窄，还算稳固。

苹果新的增进动力，在那里？

从本季度财报来看，在现有产物矩阵的基础上，苹果最有用的增进思绪，是挖掘新兴市场的潜力。

财报显示，一季度时代，苹果在大中华区收入为178.1亿美元，同比下滑2.9%，美洲区域收入为377.84亿美元，同比下跌7.6%，但包罗印度在内的其余亚太区域收入为81.19亿美元，同比增15%。

苹果以为，由于在新兴市场份额占对照低，提供了耐久生长时机，例如装备安装基数的增进，未来将为苹果服务营业的增进提供助力。

库克在财报会上也多次提及印度市场的远景和主要性。就在上个月，他还前往印度，拜会印度总理莫迪，注释将会增强对于印度的投资，并加入了印度首家苹果店的开业仪式。

作为全球第二大智能手机市场，小米、OPPO等海内手机厂商此前就已经将印度作为出海的主要目的地，但一再受挫，最典型的例子就是去年小米印度公司的6.8亿美元资产被周全冻结。

李刚以为，相较中国市场，印度市场的智能手机渗透率偏低一些，而且印度的配套设施也在不停完善，消费者的购置力不停上升，对于苹果而言是一个增量市场。然则，现在苹果在印度市场还属于投入期，未来是否能够在印度淘金乐成是个问题。

而且，虽然印度市场的购置力在增强，但要真正生长为能支持起苹果高端定位的新市场，或许还需要一定的时间。

固然，苹果也并非没有酝酿新的爆品，追求新的增进引擎，现在被寄予*期望的，就是苹果MR装备。

从业者们把这款装备当成行业风向标。多方新闻显示，该产物已经进入了最后冲刺阶段，预计今年年中或下半年面世。只是，现在市面上XR产物并非刚需，苹果的硬件产物将能够带来若干收入依然照样个未知数。

另一被外界期待的产物是苹果汽车。此前彭博社爆料称，苹果汽车或将于2024年或2025年面世。从2015年前后，关于苹果造车的新闻就已经流出，至今已有七八年。然而，近两年苹果汽车营业线高管更改频仍，部门还在缩编裁员，苹果汽车事实何时可以上线难有定论。

这也就意味着，短期内，iPhone系列依然是苹果的当家产物。

已往，手机产物形态由于缺乏推翻性手艺创新而导致市场增进泛起瓶颈，陷入存量竞争。进入2023年，ChatGPT走红动员AI手艺转酿成为市场焦点，AI军备赛在硅谷愈演愈烈，以微软、谷歌为首的科技巨头正在加速结构。AI是否会给苹果的产物带来转变，库克并未揭晓过多谈论，而是郑重示意，已经把人工智能手艺整合进了多款产物和服务中，未来将继续把产物和AI融合。

熬过隆冬，2023年的消费电子市场终于有了一些回暖的迹象，只是，苹果重回高速增进轨道，还需时间。