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4月9日，一年一度的米粉节开幕，除了产物更新外，“雷军对比法”也迎来史诗级迭代。

雷军提到，已往三年高端化是小米最主要的战略，且高端之路并欠好走。随后话锋一转，指出小米已经劈头站稳高端市场。雷军的理由是，小米最近三波新产物（米11、米12、米13系列）的用户好评率都在98%以上，“说明小米已经充实证实了有能力做出人人知足的高端旗舰的产物”。

“高端化”简直存在“文无*”的情形，在不思量渠道与销量的情形下，单靠好评率就能够“充实”论证小米高端产物能力似乎有些牵强。

已往一年时间，行业下行与用户换机周期拉长，小米面临着极大挑战。作为焦点营业的手机板块的出货量与ASP遭遇双杀，整体营收情形不佳。高企的库存压力与减值情形，还进一步吞噬着本就不多的利润。

更严重的问题着实是在渠道侧，我们从多家经销商处领会到，小米铺货模式并没有为高端产物提供助力。

多种因素配相助用下，外部“好评率”犹如救命稻草一样，给了雷军一剂抚慰，只惋惜种种互悖，照样无法掩饰小米眼下的艰难。

未攻上高地，反倒大本营失火

只管单一维度无法权衡高端化水准，但综合多个维度至少可以看出趋势。

数据不会说谎，在一众数据中ASP能够最直雷军观地反映高端化情形。2020年2月，作为小米高端化的*款手机米10问世以来，3年12个季度近1200天的时间里，期内四代高端系列并没有带来质变，小米ASP始终位于1000-1200元间倘佯，且最近3个季度同比出现负增进。

ASP下滑，叠加每季度出货量三连降，去年整年小米市场份额整体呈缩短趋势，人降我降不是问题，要命的是，作为承载高端化重任的折叠屏产物，小米同样没有拿到若干市场份额。

IDC日前披露的数据显示，2022年小米海内市场份额从2021年的15.5%下降到13.7%，而作为高端化的主要产物，其折叠屏市场份额为6.4%。甚至还落伍于单靠一款折叠机型X Fold拿到7.7%市场份额的vivo。

数据之外，高端产物溢价也是考察品牌高端化的一个窗口。多个渠道商反馈，除华为外，荣耀、vivo、OPPO三家折叠屏皆处于货到即销的情形，且在第三方市场，现货存在较为显著的溢价情形，唯独没有小米。

最后是用户心智，这也是一个可以间接量化的指标——MIUI用户人均手机消费情形与复购率反映小米高端化并没提振MIUI用户的手机消费。

从已往8个季度可以看到，小米复购率整体呈上升趋势，然则MIUI人均手机消费延续走低，停止去年第四序度，MIUI人均消费仅为63元，大致相当于爱奇艺延续包三个月会员的价钱。

美团王兴在许多年前说过，用户是否认统一款产物或者服务，从购置情形就能看出来，由于购置=投票。

至于能否以“用户好评率”来论证小米高端化乐成与否，取决于数据规模——用户越多，渠道越厚实，效果才越准确。在没有说评价泉源与数据规模的情形下，我们只能引入其他参考指标。高端市场显示并不出彩，原本属于小米自留地的性价比市场却一再被其他厂商攻略。

“本轮国产高端化历程中，小米走得对照崎岖。”

某ODM人士告诉光子星球，已往小米品牌承载着性价比，开启高端化后，Redmi承接性价比的大旗。小米转向高端化恰逢高通芯片性能不佳，影响了其转型历程，同时中低端市场不再有优势，“高地没攻上去，敌人反倒偷了水晶”。

今年，华勤手艺与龙旗科技两家海内ODM龙头企业上市，进一步揭开手机行业上游情形。其中龙旗科技自从与小米打造爆款Redmi 9A之后，后者便成为其*大客户。自此最先，从龙旗科技的招股书可以发现，小米自从2020年最先成为其*大客户后，这家ODM企业的毛利率延续下滑，停止2022年上半年，其毛利率水平远低于行业均值。龙旗科技毛利因种种缘故原由进入下行通道。

ODM模式使得存货压力主要在品牌方一侧。

“品牌商给到一个总单后，会按一定批量分批给单，批单的数目会给到ODM厂商做测试，需要准备哪些物料，例如准备对应的显示屏需要若干周期，射频需要若干周期，同时也会规避价钱与汇率颠簸以及供应链平安，因此库存问题不会反映在ODM厂商，而是反映在品牌方一侧。”

铺货模式与高端化互悖

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无论小米是否认可，线下渠道依然是手机品牌高端化最为主要的战场，究竟线下场景能为用户提供更多触点，从而修建信托关系。

提到线下市场就不得不提到两种渠道模式，划分为买断模式，和小米的铺货模式。事实上两种模式原本各有优劣，所谓买断模式，指的是渠道商或经销商分货买断，自负盈亏。

买断模式下，销售渠道风险自担，一旦产物积压，会导致渠道价钱跳水，继而引发价钱崩盘。这些年，无论荣耀照样OV，通过确立联动关系强化渠道控价能力，例如上新前，厂商会配合渠道侧推进老旧机型促销，或者已往华为和荣耀运用可视化方式，纾解商家库存问题。

铺货模式是小米“性价比”阶段大杀四方的利器，一方面，商家无需郁闷产物是否好卖，只要卖不掉，最终都市被厂商接纳。另一方面，低毛利产物，使得小米可以借助返点等激励方式控制各渠道。铺货模式，将渠道驯化为“脱销导向”，这与高端化的“品牌导向”南辕北辙。

此外，低毛利迫使商家别处求生，要么铺店走规模化；要么靠其他品牌续命。

一位中原某省代告诉光子星球，“到现在为止，我没有看到能赚到大钱的小米商，而且小米这种模式很新鲜，若是不铺店，不能能盈利，可以说开店越少，幸亏越多；开店不多不少，时赚时赔；开店越多，才越能挣钱。”

线下渠道失控的另一个缘故原由是小米虽然号称万店，但并没有完全确立起一套成熟的KA治理系统（重点客户）。而荣耀通过承接华为的KA用户，2年时间就逆风翻盘。

铺货模式并非一无是处，西南一家手机经销商示意，自己所谋划的十多家各品牌的体验店、综合门店中，仅有小米在去年盈利。“所有未拆封的商品，小米会统一接纳，不会有库存压力，虽然不赚钱，然则依赖销售返点和智能装备，照样委曲能撑起毛利润。”

据上述人士大略估量，小米在他去年整年销售中，只占到10%左右，荣耀、OPPO、vivo皆在其之上。从产物结构上看，小米手机产物占到营收55%左右，完全不赚钱，提供利润的是IoT产物。“经销商不愿意做小米的主要缘故原由就两个，毛利低与事儿多。”

所谓“事儿多”，指的是品控问题，虽然近些年小米品控相对几年前有了很大提升，但对种种零部件的调校和集成能力依然落伍于其他厂商。

值得一提的是，小米线上流量溢出效应，为线下渠道带去了些许辅助。上述西南经销商提到，现在自己米家的店都在承接线上流量，诸如空调、冰箱、洗衣机，都是从就近的店配货。

不外问题在于，小米正在履历一段高库存周期之中。

按图索骥，从小米近三年财报数据可以发现，其存货在2020年第四序度最先延续攀升，到2021年第三季度到达峰值，区间涨幅到达了66%。

据知情人士透露，2021年为了抢夺华为腾出的高端市场，加购了不少焦点元器件。可随着华为剥离荣耀，后者供应链恢复，加之自身产物力并无其他厂商那样大踏步刷新，因此库存压力伟大。

MIUI12的优化和骁龙888的“发烧门”露出出小米在调教方面的短板，阻滞了小米高端历程。且2021 年外洋市场显示不佳，失去去库存市场。综合已往12个季报，可以发现小米存货减值拨备从亿级攀升至20亿级。停止2022年年终，小米整年存货减值拨备到达77.9亿元，同比增进175.3%。

库存压力为小米高端化增添了不确定性，另一头线下渠道始终打不开事态，小米既有的“互联网”模式至少从现在来看，并没有为高端化提供任何辅助。

留给雷军可对比的项目不多了

2021年年终，有好事者翻出小米条记本Air公布会上一幅关于对标MacBook Air的PPT图片，并制造出“雷军对比法”的梗。“比一分钱硬币还要薄”的文案与立起来的硬币图片，引发了不小讨论。

一时间，不少人炮制出种种类似比附，以己之长，量他人之短。外界普遍用这种方式，讥讽厂商踩他人，而抬高自己身价的行为。

不能否认，雷军是懂“田忌赛马”的。田忌能赢，也是确立在有限的静态博弈中，现在手机行业已经进入到精耕细作阶段，小米的“走量”逻辑似乎已经不能应对新的挑战。

十多年前，智能机照样一条崭新的赛道，彼时，依赖机海和大量入门级智能产物，小米迅速确立起重大的业态，贯串产业资源、上游供应商、产物矩阵以及下游销售渠道。

2023年，消费缓慢苏醒，用户换机市场显著拉长，海内手机厂商都被挤到了高端赛道之中时，“走量”模式不仅无法顺应越来越挑剔的用户，而且无法驱使销售渠道为了高端产物“呐喊助威”。

“小米这些年的旗舰产物缺乏亮点”，一位岭南经销商示意，当一款产物没有能够让人眼前一亮的功效，或者设计，销售职员是无法将厂商对于高端的思索，传导至消费者的。“这不是网上买流量、造热搜、对比参数能解决的问题。”

当雷军最先拿好评率证实手机高端化功效时，我们需要意识到一个问题：若是好评率再调一下，那么留给雷军可对比的项目不多了。