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生鲜电商幸存者“叮咚买菜”盈利了。

2月13日，叮咚买菜公布了停止2022年12月31日的第四序度财报显示，2022年第四序度，叮咚买菜实现营收62亿人民币，比去年同期增进13.1%。叮咚买菜在GAAP尺度下实现净利润4,988万，*次实现GAAP尺度下的周全盈利。

值得一提的是，这是自2021年第四序度在上海区域实现盈利，叮咚买菜确立6年来首次从区域走向天下性盈利。

叮咚买菜短暂向外界证实了，前置仓模式可以盈利。但由于昔日明星公司逐日优鲜惨烈出局在前，市场对于生鲜电商前置仓模式的质疑不会由于一次季度盈利而偃旗息鼓。

图注：Tech星球凭证财报、果然资料、采访制作。

逐日优鲜是一个绕不已往的反面参考典型。回看逐日优鲜此前生长轨迹，会发现，已往逐日优鲜也曾短暂实现区域盈利，也在起劲降低履约用度，提高营收，深耕供应链，提高商品毛利，扩大自有品牌商品比例，但依然没能幸存到最后。

盒马 CEO 侯毅此前以为前置仓模式为伪命题的理由是，前置仓存在“客单价上不去”、“消耗率下不来”、“毛利率不保证”三大痛点。叮咚买菜的盈利是否从基本上解决了前置仓的三大痛点，盈利是否可延续，享受到疫情盈利的叮咚买菜若何在盈利退去之后依然保持增进，这些都是叮咚买菜在后疫情时代需要回覆的生长命题。

而且，生鲜电商平台订单量下滑已经初露眉目，一位前叮咚买菜员工告诉Tech星球，叮咚去年底日订单总量已经从100万降到了80-90万左右。

一边控制成本，一边从毛利上抠利润

投资人叶一已经良久不看生鲜电商了。

去年，她介入投资的逐日优鲜，8年烧光100多亿后轰然坍毁，今后她便对这个赛道敬而远之。叮咚买菜此次实现季度盈利，并没有让她对整个生鲜电商赛道重拾信心。

在她看来，叮咚盈利主要是提升了运营效率，尤其是焦点的履约和营销用度率大幅下降。叮咚实现盈利是在种种维度下举行精致化运营的效果，对于叮咚而言，无疑是异常主要的。然则行业最体贴的前置仓模式可行性，照样需要时间以及更高的利润率才气证实。

叮咚买菜财报数据显示，2022年四序度，叮咚买菜履约成本为14.94亿元，同比下降了16.4%；履约用度率从上年同期的32.6%下降至24.1%，下降超8个百分点。整个2022年，叮咚的履约用度率控制在25.25%，创2019年以来*水平。

履约成本对一家生鲜平台而言，举足轻重。它是权衡生鲜电商盈亏的要害指标。

前置仓模式被诟病最严重的即是居高不下的履约成本，逐日优鲜此前亏损大头即是履约用度。作为运营*开支，履约成本包罗最后一公里配送费、前置仓租金和都会仓至前置仓的配送费。2020年-2021年，叮咚买菜履约用度率（履约用度占总营收比例）始终保持在35%以上。相当于收入100元，35元要投入到履约用度上。

若是毛利率无法笼罩履约成本，将很难看到盈利希望。对比来看，逐日优鲜2018-2020年履约用度划分为12.39亿元、18.33亿元、15.77亿元，占总净收入的比重划分为34.94%、30.54%、25.72%。叮咚买菜此次将其控制到了25.25%，这意味着，叮咚买菜在履约成本上，并没有比逐日优鲜做得更好，仍有不少优化空间。

除了履约用度降低，营销用度也在有意识地调整。叮咚买菜第四序度的营销用度约9110万元，营销用率1.47%，较2021同期的6.5%有大幅下降。2022整年，叮咚营销用度率为2.19%，同样为近五年来*水平。

一边控制成本，一边从毛利上抠利润。降低成本同时，叮咚买菜在提升商品毛利方面卯足了劲。

提升商品毛利的手段之一，是扩大包罗预制菜在内的高毛利自有商品比例。2021年，叮咚买菜自有品牌的券前毛利率高达33.8%，远高于同期整体商品26%的券前毛利率。这也是叮咚买菜自去年最先到现在仍在鼎力张扬预制菜的缘故原由所在。果然资料显示，叮咚买菜已孵化出 “蔡长青”、“良心匠人”、“保萝工坊” 等近20个子品牌，现在销售额占到总GMV的11.4％。

叮咚买菜最终目的是，将自有品牌占比提升至50%以上。

一系列开源节省动作后，财报数据效果显著。叮咚买菜2022年四序度的毛利为20.4亿元，同比增进34.2％，毛利率也从去年同期27.7％增进至32.9％。

裁撤亏损都会站点，提高商品价钱

“在一年半的时间内，我们一线配送人效提升25%以上，一线仓内人效提升40%以上，水电费同比下降20%以上，这些促使我们履约用度率获得快速优化。这些都是利润表优化的基本缘故原由。”叮咚买菜CEO梁昌霖在最新财报剖析会上云云总结。

叮咚买菜财报多次提到履约用度下降与毛利提升，但没有透露的是，前置仓数目、平台订单量、复购率，以及客单价这些要害指标。

而叮咚买菜的季度盈利，或与公司战略缩短呈正相关性。2021年8月，叮咚买菜将运营偏向调整为“效率优先，兼顾规模”。规模与效率实现对换，已往以追求规模为优先级的公司，最先放弃规模求利润。

叮咚买菜一位去职员工告诉Tech星球，2021年第三季度叮咚买菜进入战略转型期，公司最先降本增效，提高效率。做得对照多的动作是，关停了许多成本对照高，亏损严重的前置仓站点。没有亏损站点拖累，上海等区域站点盈利溢出能力便被放大。

“上海站点一天有1000多订单量，广州、华南那些亏损站点日订单可能只有600-800单。规模直接决议了履约成本，人效提不上去，成本就降不下来。”

裁撤亏损都会站点，让渡一定规模，利润短时间获得了保障。2021年叮咚买菜最为壮盛时，一度进驻到天下37个都会，前置仓数目到达1400个。然则，去年5月份最先，叮咚买菜先后撤出了河北、天津、安徽、广东等多个都会的营业。到了10月，叮咚买菜继续缩短战线，共计陆续撤出十余个都会。现在叮咚买菜仍在运营的都会也在缩减前置仓数目。上述去职员工向Tech星球透露，现在前置仓数目或只有1000个左右。

据叮咚前员工透露，叮咚人效是70单左右，比一样平常外卖的40单人效高。但高人效确立在前置仓笼罩半径，即配送局限订单密度，以及配送时效上。配送时效越长，代表着越不强调配送时间，骑手可以一次集中配送的单就越多。但用户配送体验方面可能就因此大打折扣。已往在与逐日优鲜、美团买菜等生鲜平台大打时效战时，各家喊出的口号都是30分钟送达，叮咚买菜更为激进，直接宣传29分钟送达。但现在，北京区域有用户发现，叮咚买菜有时刻需要50多分钟甚至更久才气送达。

此外，平台盈利与停掉津贴，悄然提升商品价钱也有一定关系。叮咚买菜去职员工称，也许从2021年第四序度最先，叮咚商品整体提高了价钱，叮咚试图在用户侧做一次筛选，进一步留住高质量用户。但叮咚提价计谋，使得用户双方不讨好。平台商品无法知足高质量用户需求，而涨价又会造成敏感型用户流失。

据Tech星球考察，与其他生鲜电商平台相比，叮咚买菜商品价钱并没有太多优势。在蔬菜、肉、牛奶品类上，同品牌商品，叮咚买菜甚至还要贵出许多。

生鲜电商难言上岸稳了

生鲜电商大战时，叮咚买菜也是参战的主力选手之一。武士身世的梁昌霖，甚至把扩张比喻接触，以为叮咚买菜的“炮火要猛、反映要快”，前置仓的数目一定要多，烧钱换时间，亏损换规模。

2021年，叮咚买菜住手烧钱大战，战略目的从规模转向了盈利。营销、津贴最先靠近于0，不少地推职员也在谁人时间点被裁掉。

前置仓模式盈利难的老浩劫问题，叮咚买菜CEO梁昌霖此前给出的盈利解法是：每个前置仓在谋划一年后，日订单到达1000单，客单价跨越65元，毛利率在30%左右。这三个指标成了生鲜电商盈亏生死线。

现在叮咚买菜可以优化毛利率，客单价，但似乎很难控制日订单量。

叮咚买菜订单量已经泛起显著下滑。叮咚买菜去职员工告诉Tech星球，疫情时代，叮咚简直在上海等区域赢得不错的口碑，那时内部做用户知足度调研时有数据，得分很高。但随着疫情竣事，叮咚订单量也最先下降。

上海区域前置仓也许日均1000多单，华南区域日均只有600-700百单左右。跟已往的自己相比，叮咚也泛起显著的订单量削减。此前《晚点》报道称，叮咚2021 年第四序度在上海区域实现周全盈利时，对应的数据是客单价 66 元、单仓日单量跨越 1200 单，平均毛利率 28 % 以上。北京区域平均单已往在 1000 -1200 单左右，四序度最先回落到 800 - 1000 单之间。

现在，叮咚买菜北京区域部门前置仓甚至达不到1000单。北京某叮咚买菜站点配送员告诉Tech星球，他们站一天差不多800单左右，天天每个骑手差不多配送60单左右。已经大不如早年。疫情时代，人人都在线上买菜，配送对照挣钱，一位骑手差不多一个月能送2800多单，平均下来一天配送108单左右，收入险些月月过万。站点骑手多，差不多有20个左右。不外纵然许多，天天订单也多得跑不外来。

盈利已经随着疫情一起消逝。现在北京一位叮咚买菜骑手，每个月人为结构是，3000 每单提成3元起，没有社保，每月打卡26天，天天配送13个小时，一个月下来收入不到一万元。天天配送60单左右，配送量跟岑岭期相比已经差不多属于腰斩。

人人对后疫情时期的生鲜电商模式，都不是很乐观。上述叮咚买菜骑手称，网上买菜就是疫情之下的产物，也是懒人经济的生长，“现在那里都欠好跑。”

前叮咚买菜员工同样以为，随着人人生涯回归正轨，接下来平台们面临的挑战会越来越大。留给生鲜电商的时间空间越来越逼仄。

用户消费习惯充满了不确定，此外，竞争对手也让市场竞争名目充满了变数。

逐日优鲜曾经首创了前置仓模式，以是叮咚买菜早期直接对标就是逐日优鲜。两家战事此前也最为胶着。不外到了2019年第四序度，叮咚买菜收入反超逐日优鲜。前叮咚买菜员工告诉Tech星球，叮咚买菜内部提到竞争对手次数对照多的，酿成了朴朴超市。

朴朴超市确立于 2016 年，发家于福州，被誉为福州互联网之光。果然资料显示，朴朴现在前置仓数目跨越300个，去年7月份日均订单为110万单左右，叮咚买菜则为100万单左右。叮咚买菜久攻不下的华南区域，被朴朴超市牢牢的掌握着自动权。后者的扩张野心，同样是天下。

延续盈利，强敌紧逼，这些因素都让叮咚买菜眼前的盈利变得不那么振奋人心。整个生鲜电商赛道也很难说就此上岸。