中阳期货官网

PC市场的春天，并没有随着立春的到来而一起来。

摩根士丹利在最新公布的2023年PC市场展望中提到，“整个PC市场已经跌至20年来的*点”。

市场调研机构的统计数据也印证着这一展望。

Gartner数据显示，2022年第四序度，全球PC出货量总计6530万台，同比暴跌28.5%，创下自上世纪90年月中期以来的*季度降幅。

而当某一商业领域的天花板下压，甚至来到历史性的至暗时刻时，遭受迎头痛击的莫过于行业内的巨头公司。

Gartner统计显示，2022年第四序度，全球市场份额前5的厂商遐想、惠普、戴尔、苹果、华硕出货量周全大跌，跌幅划分到达28.6%、29.1%、37.0%、10.2%和19.8%。

各大PC巨头厂商的业绩，也可以更直观地反映PC消费市场疲软的现状。

以全球PC市场份额位列*的遐想为例，遐想2月17日公布的财报显示，停止2022年底的2023财年第三季度（停止2022年12月31日止3个月），团体总营业额和净利润划分录得153亿美元和4.37亿美元，同比下滑24%和32%，这标志着遐想延续10个季度净利增进的势头终止。

遐想三大营业板块中，营收占比靠近76%的智能装备营业团体（IDG）泛起大幅颠簸，当期收入同比削减34%，谋划利润削减37%，是拖累整体业绩的主因。其中，PC营业无疑是该板块甚至整个团体的基本盘，约占遐想总收入的6成。

在财报电话聚会上，遐想CEO杨元庆坦承，“智能装备市场现在处于最糟糕的时期。”

为应对支柱营业遇冷带来的衰退，遐想接纳了裁员降本的措施。杨元庆在电话聚会上示意，“公司将需要调整员工队伍，以削减部门营业的支出。”但他并未透露详细的裁员规模及岗位。

事实上，排列全球前三的另外两大PC巨头惠普和戴尔，在业绩重压下，也都先后于去年11月和今年2月开启大裁员模式，裁员规模都均高达6000人左右。

除了裁员这种近乎扬汤止沸的解法，在PC行业重返存量市场、增进远景昏暗的情形下，若何觅得第二增进引擎，是摆在所有PC厂商眼前的当务之急。

PC营业“崩盘”

营收、净利双双大幅下降，PC出货量削减近3成，但遭遇业绩“滑铁卢”的，远不止于遐想。同为PC巨头的惠普和戴尔，均未“幸免于难”。

财报显示，2022年，惠普净营收630亿美元，同比下降0.8%；净利润32亿美元，同比下降51%。其中第四序度，净营收为148亿美元，同比下降11.2%；净亏损200万美元，而去年同期的净利润为31亿美元，同比由盈转亏。

这份糟糕的“成就单”公布的统一时间，惠普抛出了新一轮裁员设计，“未来3年内裁员4000-6000人，约占总员工人数的10%。”

戴尔的操作与惠普如出一辙。

2月6日，戴尔宣布将镌汰约6650个事情岗位，占其全球员工总数的5%，以应对PC需求的急剧下降。更为消极的信号，来自公司的治理层。戴尔团结首席运营官杰夫•克拉克在一封内部果然信中写道，“全球PC市况继续恶化，未来高度不确定。公司正履历‘延续侵蚀、远景不明’的市场环境。”

毋庸赘述，戴尔大面积裁员的诱因，同样是公司谋划现状的幽暗。财报显示，停止2022年底的2023财年第三季度（即停止2022年10月28日止3个月），戴尔的总营收为247亿美元，同比下降6%；净利润仅2.41亿美元，同比暴跌94%。

谈及PC市场蓦地陷入低迷的缘故原由，杨元庆在2月17日的遐想第三季度业绩电话聚会上给出注释，“PC市场现在的下行，是已往3年造成的。”

回溯来看，PC行业是少有享受到“疫情盈利”的科技领域。疫情放大了人们远程办公和在线娱乐的需求，使得PC出货量在疫情时代获得猛增。IDC数据显示，2021年整年，PC总出货量到达3.49亿台，同比增进14.8%，创自2012年以来PC市场年出货量新高。

不外，一些PC经销商对于所谓“疫情盈利”的说法，感知并不显著。惠普经销商卖力人张奇告诉燃次元，只管从数据来看，居家和网课确实带来了PC销售的增进，但作为经销商，对此并没有太深的感受，“从2019年到现在，作为单一经销商，惠普的销量是延续下滑的。”

对于这一市场现状，IDC展望，PC市场的现状今年内仍不会有显著好转，出货量下滑将延续到2024年。但遐想方面临此的预期则相对乐观，杨元庆在最新财报释出当天示意，“我们预计，2023年PC市场的真实需求将持平，也就是比疫情前要高5%到8%。”

然而，想要实现这一较为乐观的预期，消化积压的PC库存，是遐想亟需解决的问题。由于出货需求骤降，导致遐想的PC产物渠道存货过剩，如杨元庆所说，“遐想需要1-2个季度的时间来消化这些库存，以是整年出货量会比前一年继续降低5%。”

高库存或已成为业内的一种普遍征象，这也进一步加剧了PC厂商们面临的挑战。

IDC中国助理研究总监陈舒歆对燃次元示意，从全球的角度来看，库存照样偏高的，但差异国家的差异会对照大。中国PC市场库存情形整体正在逐步好转，但短期看整体市场库存仍然较大，需要一准时间的调整。

“摩尔定律”失灵

PC，这一降生了数十年、并一度成为科技界“宠儿”的产物，正面临被替换的运气。

事实上，早在新冠疫情之前，全球PC出货量就已延续多年下滑。关于PC增进住手、产业阻滞、市场衰落的讨论，也已是业内老生常谈的话题。

回首PC市场生长，2001-2011年，是全球PC高速生长和普遍普及的10年。全球PC市场增势强劲，年出货量稳步上升，从1.2亿台跃升到3.65亿台。

高歌猛进的增进势头，终止于2012年。Garter数据显示，2012年全球PC出货量削减1.2%，并在今后7年不停下滑，2018年的出货量仅为2.596亿台。直至2019年终，疫情这一“黑天鹅”的突然发作，大大改变了人们的生涯，居家办公、远程学习、在线娱乐兴起，这才给了PC市场逐渐回暖，重拾上涨势能的时机。 

图/2000-2019年全球PC出货量统计

泉源/Garter，安信证券研究中央

但好景不长，反弹的趋势随着疫情褪去而快速终结，只是透支的需求，让衰退之凶猛超乎所有人的预想。Gartner讲述显示，2022年第三季度，全球PC出货量同比降幅近20%，这是自上世纪90年月中期最先，追踪这一数据以来的*降幅。但到了2022年第四序度，28.5%的同比降幅，迅速刷新了前一季度创下的纪录。

“手机功效的不停壮大，移动互联网应用越来越普及，使得消费者对PC的需求正显著降低。”对于PC市场的萎靡，广科治理咨询首席计谋师沈萌剖析道，iPad的那句广告语，“你的下一台电脑，何须是电脑”或可以很生动的说明这一征象。

除了创新力更足的替换品泛起，PC的需求也具有显著的周期性特征。“换机周期被拉长”“非需要不替换”，已经成为现在大多PC用户的一种普遍消费习惯。

“我的*台条记本电脑是2015年进入大学校园之后，爸爸给我买的。英特尔i5处置器，陪我走过了大学4年和事情的*年。虽然事情时电脑会泛起时不时卡顿的情形，但一方面彼时手头并不宽裕，另一方面也确实以为没有非换不能的需求，以是换了固态硬盘之后，我又坚持使用了良久一阵子。”小悠告诉燃次元，厥后这台条记本消耗着实严重，且重量很沉，厥后才换了一台MacBook Air。

除此之外，根据行业原先遵照的摩尔定律，每隔18-24个月，或产物性能提升一倍，或价钱下降一半。但这一铁律现在却失灵了——新产物性能“挤牙膏”式提升，价钱却越来越高。去年9月，英伟达首创人兼CEO黄仁勋甚至果然张扬，“以类似成本实现两倍业绩预期对于芯片行业来说已成为已往，‘摩尔定律’已经死了。”

热爱3A大作的游戏“发烧友”小杨告诉燃次元，近两年，种种缘故原由导致显卡等电脑硬件价钱虚高，许多游戏本溢价异常严重，好比，遐想拯救者等型号的本子，售价至今还高于两年半前的首发价，“我也被迫酿成了一位持币张望的‘等等党’。”

小杨进一步示意，自己在前几年买的设置为20系显卡的电脑厥后玩不了大型单机，“我索性转投主机阵营，入手了一台索尼PS 5。”

对此，互联网剖析师丁道师剖析道，从这几年PC市场甚至整个消费电子市场的行情来看，土地成本、人力成本、零部件成本都在升高，产物价钱已经降不下来了，能够降低成本的环节或只是优化自动化的制造生产，以及相关治理系统的升级。因此，往后PC价钱还会进一步上涨，虽然对消费者来说并不友好，但却是一个大的趋势。

除此之外，市场渗透率也是全球PC厂商难以攻克的问题。

中国社科院在《推广智能PC，促进经济高质量生长》讲述中指出，西欧的PC渗透率到达90%以上，我国PC渗透率尚处在21-25%之间。一方面，西欧PC市场渗透率已触及天花板。另一方面，想要挖掘我国余下的市场潜力却并非易事。

PC行业资深从业者艾莉对燃次元示意，就中国的就业现状，需要用到盘算机的人口数目在重大的人口基数中比例并没有那么高，金融业、文职、政府、互联网从业者在重大的服务业从业者眼前，占比不到10%。而作为娱乐工具，PC则面临移动装备的挤压，真正的硬核玩家占比也并不高。以是相对西欧国家，中国PC的渗透率并没有那么容易提高。

“三巨头”破局那边去？

增进无望、远景不明，对于整个PC产业而言，除了守住主业基本盘，防止被小米、华为等搅局者入侵“偷家”外，若何追求转型或多元化生长，已成为摆在PC大厂们眼前的共识。

在多元化转型这条路上，巨头们的动作远比外界看到的更早。但前途崎岖环境邪恶，路遥马亡者不乏其人。

作为PC行业的先驱，惠普一度是全球*的小我私人电脑制造商。随着PC营业一落千丈，惠普将旗下营业板块拆分成两家自力上市公司，即惠普公司和惠普企业，前者主营PC和打印机营业，后者则谋划云盘算等营业。

然而，即便惠普的打印机营业已占有全球*的市场份额，但多年来，惠普公司并未在拓宽营业界线上取得较大成效。而由于营业太过集中带来了伟大的谋划隐患，也导致其成为此轮PC“三巨头”中率先举行裁员的企业。要知道，3年前，惠普已经裁过9000人。

与惠普差其余是，近年来，遐想、戴尔等厂商均在大刀阔斧地调整自身营业组成，将触角伸向其他高利润营业市场，在主业之外追求新的增进极，填补PC营业下行，甚至释放出“去PC”化的信号。

戴尔的主攻偏向，是向企业级IT市场转型。近年来，戴尔接连并购了数十家企业软件和服务类公司，甚至通过收购一跃变为企业数据存储领域的霸主，市场份额逾35%。戴尔2023财年第三季度财报显示，在席卷PC销售在内的客户端解决方案团体（CSG）之外，基础设施解决方案团体（ISG)）收入创下历史新高，到达96亿美元，同比增进12%。

遐想则走出了加倍多元化的路径。作为一家典型的谋划性扩张企业，遐想充实行使金融工具走向全球化，尤其是对IBM、摩托罗拉的并购，都足以成为商海中典型的案例。2019年，杨元庆提出“3S战略”，即智能产物、智能基础架构和智慧服务，因此形成的三大营业，承载着遐想挖掘PC之外想象力的野心。

从财报来看，遐想的多元化转型收效业已展现。在本次业绩讲述中，遐想的非PC营业营收占比首次跨越4成。智能装备营业团体（IDG）之外的两大营业团体，基础设施方案营业团体(ISG)和方案服务营业团体(SSG)，划分创收203亿元和131亿元，取得48%和22.6%的同比增进。

此外，在财报电话聚会上，杨元庆还谈到了时下大热、引发科技业巨震的ChatGPT。“大规模、超深度的人工智能模子需要大量的数据和算力来训练和运行，高性能服务器、由高性能服务器构建的数据中央和云端数据中央必不能少，对遐想相关营业是有拉动的。”

对此，丁道师剖析称，遐想在意识到PC市场增进受限后，转型思绪是做软件、硬件、服务一体化，赚To B的钱。在美国的互联网产业中，To B和To C的产业各占一半，而中国现在是To C市场占去了七八成，这意味着万亿的To B市场增量存在。“遐想在PC营业上有和政府、机构、企业打交道的履历，或完全可以朝这个偏向发力。”

但并不是所有人对PC大厂转型都抱有乐观态度。中关村在线资深编辑姚立伟告诉燃次元，“现在的PC大厂，就算转型生怕也不会对营收发生质的改变。总体上PC将会延续处在靠近饱和的市场中，在此情形下，PC大厂只有尽可能维持自己的市场份额，或逐步蚕食竞争对手的市场份额。”

“固然了，若是想要做到以前那样的快速增进，只有等到下一个风口并捉住，但这对若干带有大企业病的老牌PC厂商，又是一件难题的事。”姚立伟坦言。

*文中小悠、小杨为假名。