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11月23日，小米披露了2022年第三季度财报，在当前全球智能手机市场整体出现出下滑态势的情形下，小米的财报备受关注。

整体而言，小米在第三季度的总营收为704.74亿元，较2021年第三季度下降9.7%；经调整净利润为21.17亿元，较2021年第三季度下降59.1%。

详细到各项营业，小米的智能手机营业收入为425亿元，同比削减11.1%；IoT与生涯消费产物营业收入为191亿元，同比削减8.6%；互联网服务收入为71亿元，同比削减3.7%；其他营业收入为18亿元，同比削减6.6%。

对于小米的总营收和净利润双双下降，外界并没有感应若干意外：一方面，中国智能手机市场仍处于下行态势，凭证市场调研机构Canalys统计的数据，2022年第三季度，中国智能手机市场出货量为7000万台，同比下跌11%。而对于以智能手机营业为主要创收营业的小米而言，大环境不景气之下也难以独善其身；另一方面，新能源汽车市场上的竞争逐渐白热化，而小米阵容浩荡的智能电动汽车营业仍处于投入阶段，尚未带来任何形式的收入。

小米的颓势最终在二级市场上显示了出来，最近一年以来，小米的股价延续下跌，停止11月23日港股收盘，其股价较17港元的刊行价下跌42.35%至9.8港元，所对应总市值为2440亿港元。

现阶段，随着全球宏观经济颠簸、新冠疫情频频等因素，小米的日子并欠好过，尤其是基本盘也不能制止地受到了打击，小米似乎也再一次进入了低谷期。

01.高端化依旧是难题

2020年是小米智能手机打击高端市场的开局之年，但在2022年第三季度，小米的智能手机营业却遭遇了重大挑战。

凭证第三季度财报，小米智能手机的出货量为4020万台，同比下滑8.4%，作为收入占总营收的比例跨越60%的主要创收营业，智能手机营业在很洪水平上直接决议了小米的整体业绩显示。

事实上，小米智能手机的出货量在第二季度就已泛起了颓势，凭证第二季度财报，其出货量为3910万部，同比下滑26%。

出货量的延续下滑，导致小米在中国智能手机市场上的市场份额也泛起了下降。凭证Counterpoint的统计数据，2022年第三季度，小米在中国智能手机市场的销量排在第五位，市场占有率从2021年同期的14%跌至13%，在排名前五的智能手机厂商中，位列前两名的vivo和OPPO的出货量均同比下滑24.1%，荣耀和苹果则逆势上涨2.5%和6.8%。

在出货量同比下降的同时，小米智能手机的ASP（平均售价）也进一步降至1058元，同比下降2.9%。值得关注的是，小米的ASP一直处于下降态势，在2022年第二季度，其ASP为1081.7元，同比下降3.1%。

ASP在很洪水平上可以反映出小米智能手机打击高端市场的历程是否顺遂，但从其第二季度和第三季度的ASP来看，小米智能手机的高端之路似乎还难言稀奇乐成。

作为小米在高端市场上的主要竞争对手，苹果、三星的ASP若何？凭证统计，2021年苹果智能手机的ASP为825美元（约合人民币5623元）；三星智能手机的ASP为265美元（约合人民币1806元）。

而在2019年时，苹果智能手机的ASP为786美元（那时约合人民币5257元）；三星智能手机的ASP为225美元（那时约合人民币1505元），相比之下，主要竞争对手的ASP出现出维稳或增进的态势，而小米智能手机的ASP却不增反降，意味着其高端化仍然道阻且长。

而ASP不增反降带来的连锁反映是，小米智能手机营业的毛利率也在承压。凭证第三季度财报，小米智能手机营业毛利率由2021年第三季度的12.8%下降至8.9%。

在第三季度财报公布后的电话聚会上，小米团体合资人、总裁王翔提到，去年同期小米的毛利率处于康健状态，但今年受到了外部环境、全球供应链等因素的影响，三季度时代，在外洋市场，举行了大幅促销降低库存，因此影响了整体毛利率。

此外，王翔还示意，经由“双11”等主要大促节点之后，小米的库存已经获得相当的释放，第三季度库存水位同比和环比均下降9%。受此影响，才导致小米第三季度智能手机ASP同比下降的情形。

显然，打击高端市场并没有想象中简朴。在2021年小米投资者日流动上，小米高级副总裁卢伟冰提到，任何一个高端的战略都需要3-5年的爬坡。2021年是小米的第二年。同时，高端化的市场投入异常大，“若是高端没有规模，是很难赚钱的，是伟大的亏损。”

02.第二大营业延续承压

不止是智能手机营业遭遇了隆冬期，凭证小米2022年第三季度财报，占总营收比例27%的IoT与生涯消费产物营业的情形也不容乐观。

2022年第三季度，小米的IoT与生涯消费产物营业收入同比下滑8.6%，第二季度时，该营业收入同比下滑4.5%。

IoT板块的主力产物为智能电视和条记本电脑，而在第三季度IoT产物收入为58亿元，同比下滑18.3%，主要是由于条记本电脑出货量下降和智能电视的ASP下降。

不外，在生涯消费产物板块，小米的显示相对亮眼不少，其智强人人电类（空调、冰箱、洗衣机）在第三季度同比增进到达70%以上，主要是由于智能空和谐冰箱出货量增添，其中空调产物三季度出货量跨越100万台，同比增进70%；冰箱出货量跨越24万台，同比增进150%。

值得一提的是，第三季度小米IoT与生涯消费产物营业的毛利率为13.5%，同比上升1.9个百分点，但若是横向对比一下，该营业的毛利率水平之低令人咋舌，好比同样在2022年第三季度，飞科电器和老板电器的毛利率跨越50%，格力电器、美的团体和海信家电的毛利率也跨越了20%，而小米IoT与生涯消费产物营业的毛利率甚至未到达行业平均线。

在电话聚会上，王翔示意未来小米会更关注高端产物，包罗智强人人电的白电高端机，做到更高的ASP，在IoT与生涯消费产物营业上，小米未来的突围路径依然是做高端产物，打击高端市场。

此外，小米正在加速新品类的拓展，随着电取温和器、蒸烤一体机、足浴器、洗碗机、清水器等新产物陆续亮相，有望提振ASP，缓解小米IoT与生涯消费产物营业的压力。

与此同时，小米也在试图通过即时零售提升IoT与生涯消费产物的销量。

凭证第三季度财报，停止9月30日，小米在中国大陆的线下零售店数目约为1.06万家。2022年9月，小米团体与美团等相助的线上线下融合营业，在其中国大陆专卖店线下渠道GMV的占比约7%。

王翔在电话聚会上提到，与几大平台相助的即时销售是一个新的探索，目的是充实行使团体线下资源。停止现在，小米之家在美团、京东已经接入跨越3500家门店，接入饿了么跨越1500家门店。

在中国智能手机市场趋近饱和的靠山下，小米一边要坚守原有的市场份额，一边还要想方想法开拓第二增进曲线，小米的前路仍然充满荆棘。

03.小米汽车能遇上末班车？

凭证第三季度财报，小米智能电动汽车等创新营业用度支出为8.29亿元，前两个季度，该用度支出划分为4.25亿元和6.11亿元，累计支出为18.65亿元。同时，小米第三季度的研发用度环比增添8.1%至41亿元，主要也是与造车相关的研发开支增添所致。

王翔在电话聚会上示意，对于小米汽车实现2024年正式量产的目的，希望异常顺遂，汽车团队人数到了1800人。此外，小米对汽车营业的投资经由了异常仔细的盘算，现在不会对团体运营组成重大影响。

第三季度财报显示，停止9月30日，小米的现金及现金等价物为人民币281亿元，现金资源总额为943亿元，资金方面暂时无忧。

当前，小米造车已进入冲刺阶段，凭证国家知识产权局的数据，小米陆续申请了汽车定速巡航、能源弥补、车辆操控、导航、辅助行驶和行车平安等汽车偏向的发现专利。另外，小米累计已投资50余家汽车产业链企业，涵盖了智能驾驶、车载芯片、动力电池等等。现在，小米已经完成了工程样车，意味着整车开发已经进入了尾声，接下来是模拟样车试装和工程车测试。

不外，克日有相关媒体报道称，小米汽车的开发项目进度不如预期，最终可能导致产物竞争力下降，而11月初，外界也曾有听说称小米造车被叫停。那时小米方面人士回应，不针对传言回应，小米汽车项目正在顺遂推进。

值得一提的是，新能源汽车正以超乎想象的速率渗透，窗口期正在缩短，留给小米的时间并不多。

2022年前三季度，新能源汽车产销划分到达471.7万辆和456.7万辆，同比增进1.2倍和1.1倍，产量和销量都已经大幅逾越去年整年水平，市场占有率达23.5%，提前3年完成了行业的展望。

但造车向来不是一件容易的事。“一辆车有靠近3万个零件，其庞洪水平远比想象中难题太多。”一位汽车供应链人士向DoNews示意，汽车行业的典型特征是长周期、重投资、高壁垒，一辆车从市场调研到生产制造至少需要4-5年的时间，而且时代不会有任何回报，若是不能尽快实现量产并交付，风险将十分伟大。

因此可以预见的是，能否在2024年准期实现量产，或将成为小米扭转颓势的要害。