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“业绩欠好”“压力很大”“运气挺差”……这些看上去“不太友好”的词，最近成了泡泡玛特不得不面临的现实。

但有意思的是，与泡泡玛特生长路径险些一致，作为其“同胞兄弟”的卡牌，却迎来了截然相反的生长势态。有报道称，海内着名的卡牌公司——卡游，2020年营收约为30亿元，净利润超15亿元，这一年，泡泡玛特的净利润不外5.24亿元，前者超出后者近3倍。

而这个炎天，被“孤勇者”们包圆的“奥特曼卡牌”即是这30多亿的焦点。

卡牌，在外行人看来，不外是印着种种动漫人物的卡片，但在钟爱者看来，却是一场酣畅淋漓的“网络之战”，作为珍藏品、竞技品、欲望的知足品，卡牌泛化出了社交钱币、体育竞技、待机升值的多元价值，成为消费者市场、资本市场持币张望的“期待赛道”。

与此同时，在泡泡玛特受困于“IP”“盲盒”，急于寻找第二增进曲线的靠山下，卡牌所沿用的“盲盒”路径是否会失效？大量入局者介入，产物价值是否会被稀释？生于“盲盒”的卡牌，履历了赛马圈地的飞速生长后，在存量时代的游戏市场中，卡牌的“下一道光”又在那里？

01

年盈利15亿，

火起来的卡牌生意

“爱你孤身走暗巷”的记号可能会对接失败，但一句简朴的“换卡吗？”，有99%的可能性会让一个小男孩停下他慌忙的脚步，期待的望向你。

今年炎天，一则#家长花200万给娃集奥特曼没集齐#的话题登上热搜，随之，“闲鱼‘奥特曼竖字卡ssr*赛罗SCS-009’卡牌售价1499元”、“勒布朗·詹姆斯的球星卡拍出240万美元”、“一张《游戏王》纪念卡牌起拍价80元一起飙只8732万”、“万人围观拆卡直播”等热议话题接连泛起。

人们最先意识到，这个曾经吸引80、90后的“玩具”，最先了收割00、10后的行动。

卡牌又称为纸牌，属于桌面游戏的一种，海内最简朴的卡牌游戏莫过于斗田主。现在盛行的卡牌又可分为珍藏卡和竞技卡，竞技卡即集换式卡牌，消费者通过网络卡牌，然后凭证响应的战略，使用差其余卡牌，组合成相符规则的套牌举行游戏。换卡，即是集换式卡牌游戏完成义务的焦点。

对于许多人来说，集换式卡牌并不生疏，小时刻吃的小浣熊爽性面、玩的扭蛋、五毛钱的大礼包中，商家为了吸引主顾会设计形形色色的“卡牌”，要想网络全，那就多购置。只不外那时海内卡牌们的功效更倾向于小孩子网络娱乐，竞技性属性仅限于同伙之间的游戏。

1993年美国，万智牌降生，作为天下上*款集换式卡牌游戏，在整个生长历程中，形成并生长起了一整套的产物矩阵和游戏规则，这也由此动员了全球卡牌生意的规模化、市场化、整体化。

与儿时水浒牌、妖怪牌、明星牌、奥特曼卡牌单纯“玩”的属性差异，现在海内卡牌生意笼罩的领域加倍普遍、市场更多元、产物更厚实。

品牌方面，据新消费Daily不完全统计，现在海内从事卡牌流动头部品牌包罗华立科技、卡游动漫、云涌控股等，新锐品牌包罗杰森动漫、卡淘、BAYC、范斯猫、Hitcard 等。此外，泡泡玛特、52TOYS等头部潮玩品牌，和平精英、*荣耀等头部游戏品牌，也围绕重点IP，举行联名，设计自己的卡牌。

资源市场方面，红杉资源、B站、米哈游等纷纷持币入局，不完全统计，现在已完成融资的卡牌品牌超七家。

盈利方面，凭证华立科技此前宣布的财报显示，2021年公司营收6.27亿元，同比增进47.55%；归属于上市公司股东的净利润5253万元，同比增进14.06%，其中包罗奥特曼卡牌的动漫IP衍生营业营收同比增进156.52%至1.75亿元。而在上个月公司宣布的2022年半年报中，虽然受到了疫情的影响，但公司照样实现营收入 2.57亿元，同比增进 2.98%。

与此同时，海内另一卡牌企业——卡游，虽然没有宣布详细的营收金额，但业内人士示意，卡游现在的市场估值已经超10亿美元级别。此外，云涌控股也于今年1月传出新闻，披露其已向港交所递交招股书，拟于港股上市。

值得注重是，搭上NFT风口，具有集换式卡牌属性的品牌BAYC（Bored Ape Yacht Club，无聊猿游艇俱乐部）确立不到一年，总成交额已经跨越15亿美元。

凭证华经产业研究院数据显示，2020年全球集换式卡牌游戏市场规模已达111.3亿美元，预计2027年市场规模将扩大至312.6亿美元。

童年的影象，不外是卡牌生意里附带的情绪部门，在市场、品牌、资源的助力下，简朴的一张卡牌，依附生产的低准入门槛和较强的社交裂变属性，将产物边际效益不停放大，释放着千亿赛道的市场潜力。

02

“稀缺”的游戏

拿捏“好胜”的少年

“每周末领着他逛街，只要有卡牌的门店，他一定会进去买几盒，一盒虽然也就20块钱，但每次都买七八盒，坐在店里和其他的孩子拆卡交流，最后只留下了一两张”，刘女士向新消费Daily示意，虽然自己的儿子喜欢卡牌的时间不到三个月，但她已经在这上面花了超五千多块钱了。

在探店卡游北京富力广场店时，伙计向新消费Daily先容，由于是事情日，而且学生们已经开学了，以是店内的人数很少，只有个体怙恃会顺路买几盒，但一样平常情形下，周末会有异常多的孩子和家长来这里购置卡牌，平均客单价在100-200元之间。

新消费Daily考察发现，店内的产物多数为奥特曼卡牌，有十元包、二十元包、五十元包，还包罗数十元不等的卡册、条记本、中性笔等周边产物以及几百元的盲盒。

为什么有人会连续喜欢一张小小的卡牌？它的诱惑力到底在那里？

首先是集换式卡牌的盲盒属性、娱乐属性、社交属性、珍藏属性。

爽性面里的“再来一包”、扭蛋中的小玩具、洞洞乐里的五毛钱……未知带来的好奇是产物壮大吸引力的动力，和泡泡玛特的吸引力相同，一个小盒的魔力泉源于“拆盒的惊喜”。加之品牌方不定期更新卡包，始终保持新鲜感的活跃度，再次强化了用户购置的粘性。

“正由于弥补包卡牌都是不确定的，玩家才会在开包时有纷歧样的情绪：开到没有的卡你会感应开心，开到已有的卡你会感应失踪。这也正是为什么万智牌的商业模式会云云乐成：它一直诱惑着消费者去购置更多的卡包，而玩家也会尽其所能花钱去网络卡牌。”美国游戏设计师Greg Costikyan在《游戏中的不确定性》里如是说。

同时，越来越多的IP授权，也让卡牌的娱乐属性配合圈层化社交加速产物流传。明星卡牌、动漫卡牌、影视剧卡牌……作为情绪经济中的社交钱币，强化了卡牌的流传力。同时，卡牌生长历程中发生的珍藏属性，再次让产物价值打破时间的限制，强化市场留存度。一直在粉丝圈活跃的球星卡，依附稀缺性、定制化具备了珍藏升值的潜力价值。

此外，即是品牌方的市场推动。

1.借助赛事升级产物价值

当下海内*的集换式卡牌游戏（TCG）赛事为“卡游英雄对决系列赛事”，由卡游动漫打造。据悉，现在该赛事已在天下103座都会举行了142场竞赛，包罗店肆认证赛、巡回赛、SP赛、大区公然赛、天下大奖赛、天下冠军赛等多线程的系列赛事，累计参赛人数跨越15000人。

在刚刚落下帷幕的“2022卡游杯英雄对决天下冠军赛都会巡回赛”中，体育运发动田亮为冠军颁奖。据主理方先容，卡游英雄对决系列赛事已经成为承载玩家发展、社交，施展怪异缔造力的场景平台，也成了所有TCG玩家期待的标志性赛事。

凭证财通证券研报，大多数经典的集换式卡牌游戏，其生命周期均跨越10年，甚至不乏连续热度超20年的产物，其背后的主要缘故原由之一是赛事社交属性带来的壮大黏性。

2.划分卡牌品级，调整稀缺产物的比例

据领会，现在，奥特曼卡片的R、SR、PR、UP银、UP金、SSR模、SSR、SSR闪品级，在通俗游戏卡盲盒中可以抽到，而HR、HR横、UR银、UR金、UR署名、CP、LGR银、LGR金、SP银、SP金等有数卡片，只有在特殊游戏卡盲盒中才气抽到，概率极低。

一位资深奥特曼卡牌玩家在卡牌的产物测评中示意，现在最难抽的奥特曼卡片是永恒闪灼特利迦红gp卡，也许九个豪华版的卡盒才气拆出一张，换算下来，约莫540元抽到一张，还得凭运气。固然，这也动员了卡牌二手市场的活跃，纵然凌驾原价数十倍的价钱，也会有许多人想要。

3.打造多元销售渠道，直播催化卡牌市场活跃度

新消费Daily搜索发现，现在，小红书中与“拆卡”有关的条记超9万 篇，而抖音中，举行24小时“拆卡”直播的账号也不再少数，主播们通过浮躁式拆卡、陶醉式拆卡、悬念式拆卡等方式，打开差异类型、差异IP的卡牌，并借助娱乐化的语言、动作、行为将惊喜效果拉满。业内人士剖析以为，拆卡直播的背后，是行使“情怀 盲盒 珍藏”，以视觉化的方式引流，提高买单力、宣传力，就像是传统彩票销售站“台前化”，用娱乐效果辅助卡牌流传。

传统的卡牌产业链主要分为上游获取IP授权、卡牌游戏开发-中游游戏刊行运营-下游销售渠道端，其中销售渠道又可以分为批发商和零售商，包罗线下的品牌旗舰店、玩具店、游乐场、学校周边的小店、精品店等，线上的电商平台、品牌小程序、品牌官网等。无疑，新兴的拆卡直播，作为线上流量的引爆区，成了卡牌新的增进渠道。

好玩、好胜、好新的少年们，遇上了神秘性、竞技性、连续更新的卡牌，活跃的市场成了一定的效果。

03

万物皆可“卡牌化”，

卡牌的“下一道光”在那里？

泡泡玛特的泡泡都要破了，卡牌的“泡泡”还能走多远？

卡牌现在面临的问题并不少。一方面来自消费市场的质疑，作为以未成年人为焦点消费者的“娱乐化”产物，其价值和意义体现在那里？在心智尚未成熟的人群中，盲目攀比、豪掷千金、铺张虚耗等问题对他们的价值观是否会有负面的效应？这些是出钱的家长们的疑虑。

此外，有媒体采访相关厂家获悉，若是需求量大，一张卡牌的制作成本*仅需7分钱，但单张卡牌的售价却到达0.3-0.8元，若是根据0.1元举行盘算，每张卡牌收益*也有2毛钱。这种暴利吸引着大量“山寨品”，不仅对侵略了版权，而且扰乱了正品市场的有序生长。

同时，市面上泛起的“IP乱象”，也威胁着卡牌生意。稍著名气的IP最先盯上“卡牌”这块肥肉，通过营造“定制”“限制”的噱头，让整个市场充斥着“万物皆可卡牌化”的气氛，但卡牌的价值，是稀缺而非规模。

另一方面来自资源市场的质疑。

首先是卡牌营业模式漫衍，从云涌控股的财报中可以看到，其主要营业包罗游戏及珍藏品批发、集换式卡牌游戏及相关配件的零售、电子游戏刊行三块。但数据显示，云涌控股营业高强度依赖批发营业，即集换式卡牌、游戏机和电子游戏等，占比到达95.4%。

其次是IP受限，当下着名大IP已经被朋分完毕，那么后续产物创新有来自何方？单纯的系列打造，能否有更系统化的产物支持？没有IP的卡牌也就没了存在的价值，若何行使能手里的IP也是卡牌需要思量的地方。

最后即是消费者的流动性和不稳固性，少年们终会成年，当卡牌失去了曾经的少年，对于下一批的市场教育是否能够延续上一次的逻辑，成年的天下又需要什么样的卡牌？

正如每次产物上新，都能引发一场“卡牌界”的大狂欢，万智牌能够延续近三十年的历史，不无原理。与单纯依赖某个IP差异，万智牌的形象“帝国”涉及影视、娱乐、动画等领域，包罗神话、宇宙、未来、复古等看法，有着壮大的故事线和历史逻辑。同时在产物设计上，兼具了艺术性和商业性，为产物珍藏做好了铺垫。

卡牌的故事时来已久，卡牌的路还需要更久远的探索，始终会有人信托“光的存在”，但能留住卡牌的是消费者“眼里的光”。