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2020年10月12-15日，清科团体、投资界团结华发团体在珠海举行第二十届中国股权投资年度论坛。这是一场延续20年的行业之约，作为行业年度最受注视的嘉会，现场集结了1000名投资行业头部气力，剖析政策趋向、聚焦投资计谋、探究代价发明、前瞻市场将来。20年之际，可谓星光熠熠，群英云集。

会上，东方富海董事长、首创合伙人陈玮分享了关于《穿越天鹅湖，拥抱新天下》的主题演讲。他直言，将来新天下的中国经济引擎就是立异、创业和创投，中国和美国的合作就是创业之争、立异之争，和创业投资之争，只要在这个高度重视创业投资的职位，中国的经济才有一个比较大的时机。

同时，他针对如今创投行业存在的募资难、缺少长线LP、税负高级问题提出五点发起，愿望政府多措并举，配合改良中国创业投资的生长环境。

以下为演讲实录，经精编以下：

感谢人人！本年实在迥殊症结，人民币创投基金走过20年，清科20年、达晨20年，立异投20年，同创伟业也20年了，起首要对他们表示祝贺。人民币基金能走20年，构成这么大的范围，这在20年前是设想不到的。

我以为，这20年是中国人民币基金走向成熟的标志，20年相当于走过美圆基金两个范例周期，异常不容易。中国创投行业生长与中国创业环境严密相干，我们这个行业现实上是在创业潮大背景下生长起来的，所以我的题目叫《穿越天鹅湖，拥抱新天下》。然则这个天鹅湖不是迥殊优美，从客岁入手下手，黑天鹅比较多，将来怎样如今不好讲，但要注意小心应对这些不确定性。

中国经济将来20年，在不停推进经济结构转型的历程当中，大概也会面临一些新的应战。中国人异常牛，我们用了40年的时候把GDP干到了天下第二，我们有政策的盈余，再加上勤劳勇敢，中国的钢铁、电解铝、鞋帽、打扮都变成了天下第一，中国一跃变成了天下最大的制造业大国，中国房地产有450万亿之巨，中国经济往下走是否是继承靠传统的经济形式，我以为有一个庞大的应战。

中国的A股公司，不算外洋上市的腾讯、阿里等，另有五家银行、一家保险公司，另有两瓶酒，最大的公司是茅台酒，是最好的、涨得最多的股票之一，账面现金上千亿之多。中国十大公司有几个特性，第一都是国有；第二，大部分持派司；第三，大多数垄断，这内里没有一家民营企业，而且大多建立时候在30年以上。所以从这个角度来讲，我以为这些公司代表不了中国的将来，茅台酒确实是比较贵、也好喝，茅台的股票也比较贵，然则茅台酒不能代表中国的立异才能，没法代表中国经济的将来。

那美国的公司能不能代表将来？美国十家公司里有九家是科技型公司，苹果公司市值是2万亿美金，茅台酒是2万亿人民币，完整没法等量齐观，苹果账上的现金超过了2000亿美圆，包含亚马逊、微软、谷歌和阿里，都是近20年建立的公司，生长都是异常快的，也给天下带来了庞大的转变，理论上来讲这些公司代表了将来。

2008年推出的大基建，是以基础设施为主，如今的新基建是5G、人工智能。中国将来经济结构的生长形式转变了，再也不能靠过去传统的经济形式，我们要有新的经济形式，而新的经济形式中心是科技，魂魄是立异。我跟小倪（倪正东）说，固然如今已熬成了老倪了，中国的创业投资也迎来了最好的时代，过去的经济形式是以传统产业为主的，那我们就没有时机，假如以新科技为主，我们的时机就来了。

华为前段时候把许多本地创业投资治理机构调集在一起，转达了一个主要的信息——你们这些投资机构投资的本地优异企业，只要与华为产业链可以协同，华为会优先斟酌采纳，我们要从新打造华为的供应链，所以我们创投在科技型和立异型范畴的时机到来了。我们看到创业投资对上市公司的渗入率，过去只要百分之几，如今上升到58%，注册制下，科创板90%的企业都是创投机构投过的。中国下一个马云和马化腾，大几率是由人民币基金来发明的。

将来新天下的中国经济引擎就是立异、创业和创投，中国和美国的合作就是创业之争、立异之争，和创业投资之争，只要在这个高度重视创业投资的职位，中国的经济才有一个比较大的时机。

如今中国有2万多家治理机构，我们治理了十万亿的范围，已成为环球第二大的创业投资市场。但十万亿的范围还远远不够，我们须要20万亿、30万亿，才可以推进这个行业往前生长。

如今中国创投还面临着三大问题，第一个是募资难，假如你的机构三分之一的气力，或许一半的气力在募资上，这个是肯定不对的、肯定有一些问题的。从数据上来看，我们不仅资金量下滑，主流长线资金进不了这个市场，已进来资金的限期都太短。相对应的，这两年国有资源进入比例大幅提拔，民间资源大幅萎缩。别的就是税收，税务局又在调研，我们一切的号令都不是为GP税务号令，而是为LP的税收号令的，只如果个人LP进入这个范畴，现实税负是超过了30%的。

这两年，羁系层集合整治P2P，金融风险团体已得到了肯定的掌握。回忆中国创投生长的20年，我将其生长进程划分为四个阶段，个中从2018年入手下手，我们进入到了严管期了，陪伴一些行业羁系政策的一再出台，数据反应这个行业下滑得比较凶猛。

固然，我们也异常高兴看到深圳有一个大礼包，《深圳建立中国特色社会主义先行示范区综合革新试点实施计划（2020-2025年）》里专门把“优化私募基金的准入环境，探究优化创业投资企业市场准入和生长环境”列在计划中，肯定了深圳和大湾区在创业投资行业的生长效果，也明白了将来会在政策层面临创业投资生长予以更多的政策支撑，不停完善创业投资行业的生长环境。

如今，历久限制中国创业投资生长，股权投资生长的三个外部要素，有一个基本解决了，就是退出，注册制的推出，标志着中国股权投资和创业投资市场的退出环境周全改良，历久限制中国股权投资和创业投资生长的退出要素已消逝了，所以注册制的意义异常大。第二个是募资的问题，第三个是税负的问题，置信假以时日也会得到解决。

证监会前几日宣布的《关于增强私募投资基金羁系的多少划定（征求意见稿）》我看了，对行业生长照样有肯定的限制影响。中国创业投资生长到了一个新的时机期，同时也是一个严管期，愿望多措并举，改良中国创业投资的生长环境。

起首，我再次号令要把生长创业投资作为国度主要的计谋，甚至要建立一个创业投资生长指导小组，构成跨部门谐和指导机制。

第二，要勉励银行资金、商业保险、另有社保养老等长线资源进入这个范畴，中国主流长线资金还没有真正出场，中国上市公司的均匀创业年限是21年，然则我们基金都是五年期、七年期，十年期都异常少，所以不利于勉励创业投资搀扶更初期的创业立异。

第三，税收政策，中国在这个范畴的税收机制未起到勉励民间资源进入这个行业的作用。因为团体税负较高，从趋向来看，这个范畴国有LP已占有主流职位，市场化社会资金正在加快离场，民间资源进入这个范畴的志愿大幅度受挫。

第四，中国应当应用资源市场的作用，勉励做大做强本地的投资治理机构，如今人民币基金治理范围过千亿的GP百里挑一，而且基本是国有的。应当应用资源市场，经由历程许可GP上市来做大做强，如许末了会发生一批在国际上具有合作力的创业投资治理机构。

第五，有人说我们这个行业比较乱，但别忘了，一切行业在生长之初都邑阅历从蛮横生长到范例生长的演变历程。因而，市场要给创业投资从集合羁系到行业自律的过渡生长时机，不停经由历程行业的自律来提拔行业的范例程度，末了到达行业生态的不停完善。

所以立异是生长出来的，不是羁系出来的，事实证明，一旦羁系过死，这个行业便不会生长得太好，习大大在今天上午的讲话中提出要“以头脑破冰引领革新突围”，我以为我们要捉住这个历史性的时机，深信中国创业立异环境会不停完善，中国肯定会涌现和国际优异GP相媲美的本地创投治理机构，中国的创业立异也会迎来更大的时机。感谢！