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曾经被神州系视为汽车生态圈主要一环的宝沃汽车，正在履历艰难时刻。

4月8日，福田汽车通告称，北京宝沃汽车股份有限公司（下称“北京宝沃”）由于财政枯竭，无力清偿到期债务，且资产不足以清偿所有债务，已向北京市第一中级人民法院提交了停业整理申请。

这并非宝沃汽车历史上首次跌入谷底。资料显示，宝沃本是德系品牌，早在上世纪60年月就曾因谋划不善宣布停业。2014年，北汽福田曾斥资500万欧元收购并“复生”了宝沃，但低迷的市场显示，让宝沃再次亏损严重，无奈之下福田只得出售宝沃以求自保。

2019年，瑞幸正在资源市场上掀起一场咖啡风暴，而宝沃也正是在此时易主至陆正耀的神州系旗下，并一度实现了销量的逆袭。但在瑞幸财政造假事宜后，陆正耀的神州系彻底崩塌，宝沃汽车随着一同迷恋。

有行业人士以为，宝沃经由了一次转手失败，这对它的品牌影响很大，这个时刻负面舆论也许多，可能会对收购者的品牌造成欠好的影响。在这种情形下，宝沃难寻“接盘侠”。

百年宝沃难中兴

宝沃降生自1919年的德国，巅峰时期曾是德国第三大汽车生产制造商，产物线席卷轿车、跑车、消防车、卡车、船艇等各种载具，汽车出口份额一度跨越60%。

好景不长，1963年宝沃便因谋划不善宣告停业，并就此幽静了半个世纪之久，直至北汽福田的泛起。

福田本是商用车品牌，公司年报曾提到，其生产车型涵盖轻型卡车、中重型卡车、轻型客车及大中型客车等全系列商用车及重型机械。2013年，福田完成销售66.4万辆，在海内商用车市场排名第一，市占率达16.2%。

但福田对乘用车市场也并非没有想法。2014年，其以500万欧元的价钱从宝沃所有者BorgwardAG公司处收购了该品牌并将其复生，借此实验对原有营业举行拓展。

后续的营销手段显示，福田想延续宝沃在消费者心目中德国豪华车的形象，其不仅宣称宝沃总部设在德国斯图加特，确立了全球三大研发中央，还打出“德国宝沃，源自1919”、“中国豪华车市场新名目：BBBA（飞跃、宝马、宝沃、奥迪）”等口号，剑指高端市场。

福田的营销带来了立竿见影的效果，上市9个月后，宝沃推出的首款汽车宝沃BX7的销量就突破了3万辆。但这个效果并没能连续太久，2016-2018年，宝沃汽车先后亏损了4.84亿元、9.85亿元、25.45亿元，3年累计亏损超40亿元，重新酿成了“烫手山芋”。

在江西新能源科技职业学院新能源汽车手艺研究院院长张翔看来，宝沃没能乐成死去活来的缘故原由并不庞大。

“宝沃的商业模式确实对照怪异，和其他合资车相比，宝沃现在是唯逐一家用钱去买一个品牌，然则没买得手艺的。”

焦点手艺的缺失是宝沃一直以来被诟病的要害因素之一。有网友就指出，福田在宝沃的宣传上以德国工业4.0为口号，强行把自己和BBA放在一个水平，但宝沃旗下的车型，汽车最焦点的三大件没有一件是自己的，发念头和底盘是福田的，变速箱是爱信的，是一款名副实在的套牌车。

在此基础上，宝沃品牌自身的影响力也十分有限。张翔示意，宝沃这个品牌在中国没有什么着名度，德系、历史悠久都是炒作出来的卖点。然则德国、美国在这100多年的行业升级中已经镌汰了不少品牌，已往的绚烂并不能代显示在的绚烂，消费者也不会去为历史买单。

此外，张翔以为，宝沃的车对照中规中矩，在没有押宝新能源赛道，且福田并未做好大量资金投入准备的情形下，其在竞争猛烈的中国市场占不到什么廉价。

“福田就是看准了中国汽车行业高速生长的时期，他的商业模式跟长城、吉祥、奇瑞去推高端品牌是类似的，就是孩子多了好打架，并没想着投太多资金。若是宝沃乐成了，投资回报比会很高。但也许运营三四年后，福田看宝沃销量没上去就不想再投了，相比之下小米跨界造车，第一年就备了100个亿，后面还要陆续投100亿美元，它这个资金就是更有设计有掌握地投入。”

陆正耀的算盘

在福田眼中，宝沃是“肩负”，但在陆正耀眼中，宝沃却是补全神州系汽车生态产业链的要害棋子。

福田收购宝沃品牌的同年，神州租车成为了神州系的首家上市公司。次年，网约车最先盛行，陆正耀抓准商机，进一步确立神州专车，后将其包装成神州优车挂牌新三板。至此，神州系的汽车疆土已露出雏形。

其中，神州专车为用户提供出行服务；神州租车的车辆既可用于出租，还可租给神州专车内部消化；神州买车解决了神州租车的二手车处置；神州车闪贷则为买车方提供金融贷款服务。若是再用宝沃来解决神州系上游车源的问题，陆正耀就可以搭建一个涵盖租车、搭车、买车、卖车、服务、保险、金融等领域在内的全产业链结构。

值得一提的是，神州优车在收购宝沃时代，还曾举行疑似“左手倒右手”的操作。

2018年12月，一家名为长盛兴业的公司以39.73亿的价钱成为了宝沃汽车67%股份的受让方，与此同时，宝沃汽车欠北汽福田的42.71亿元股东乞贷也被转到长盛兴业名下。天眼查显示，长盛兴业开办于2018年12月3日，实在控人为陆正耀在北大国发院读研时的同砚王百因。

2019年3月，神州优车又以约41亿元从长盛兴业手中收购了宝沃汽车67%的股权。通告显示，宝沃汽车2019年1月净亏损达18.94亿元，在此情形下，神州优车的新收购价还比此前凌驾上亿元。

拿到宝沃后，陆正耀曾试图复制瑞幸模式，再造一个新零售资源局。在他的率领下，宝沃不仅曾团结瑞幸咖啡推出"喝luckin 赢宝沃"的流动，还模拟瑞幸的电梯广告模式，打出"好贵"广告语。

在汽车新零售理念的光环下，宝沃汽车在2019年销量突破了5万辆，较前一年的3.29万辆有一定提升。不外，在行业人士看来，除了营销外，神州系并未对宝沃举行全心运营。

被神州系收购后，宝沃再未有新款推出，公司研发也陷入阻滞，销量中有跨越三分之一的订单均是神州系内部消化。至今公司官网的最近一篇新闻稿还停留在2019年3月，再往前则要追溯到2018年9月，就连神州系原先约定好给福田的收购款，在交完首付后也没了下文。

2020年4月1日，福田汽车通告称，长盛兴业应付的宝沃汽车转让款仍有14.81亿元未支付，还款限期将延伸至年底。且股东乞贷方面长盛兴业也无法用现金送还，只得先用牢靠资产抵债40亿，剩余乞贷及利息再协商。

值得注重的是，就在一天后，瑞幸咖啡财政造假东窗事发，一时间神州系全线股价暴跌，资金也日趋主要，神州优车拟以牢靠资产偿债的设计就此落空，宝沃则再次成为了“肩负”。

宝沃难寻“接盘侠”

2021年1月，福田汽车披露，住手2020年底，公司尚有16.71亿元（含利息）宝沃汽车股权转让尾款未收到。

福田对宝沃的担保也出了问题。9月，福田汽车称，因宝沃汽车无力准时送还中原银行4亿元乞贷本金及相关利息；中原银行要求福田汽车无条件推行担保责任，代偿所欠本金、利息及罚息。此次代偿后，福田汽车为宝沃汽车提供的逾期担保金额仍有3.1亿元。

往后，福田汽车又延续起诉宝沃、神州优车、长盛兴业，并多次申请查封、扣押或冻结神州优车价值近20亿元的财富。但随着宝沃汽车谋划形势恶化，福田汽车只得接受大额计提减值的苦果。

数据显示，2020年整年，宝沃销量仅8703台；2021年，原先为宝沃输血的神州租车退市后易主私募股权基金安博凯旗下，宝沃月销直线下降。

与此同时，2022年1月北汽福田通告称，现在北京宝沃因资金枯竭，无法继续维持运营，已进入停摆状态。其存放于密云工厂内的资产已被法院整体查封，短期内不存在引入新的资金恢复生产的可能，北京宝沃对外欠债基本上已逾期，北京宝沃已经资不抵债。

同月，福田汽车披露的年度业绩预告显示，由于讲述期内对北京宝沃相关事项计提减值影响，公司预计2021年归母净亏损为50.35亿元左右。

凭证通告，福田汽车对北京宝沃乞贷、往来欠款、担保事项以及公司持有的北京宝沃股权事项接纳等将计提大额减值准备，上述减值预计影响2021年度利润总额-47.04亿元左右，另思量公司因持有北京宝沃的股权确认投资收益等，预计共影响2021年度利润总额-53.26亿元左右。

陷入深渊的宝沃，还会有诸云云前福田这类的企业愿意再度接盘吗？

行业人士以为，宝沃现在最有价值的资产莫过于其造车工厂，以及传统汽车和新能源整车的双生产资质。此前曾有新闻称，北京市有关方面正在起劲推动小米收购宝沃汽车生产资质，将宝沃汽车18万辆产能转入小米汽车项目。

不外，张翔对此并不看好。在他看来，现在中国汽车行业正处于产业升级阶段，汽车品牌的数目会逐渐削减，资质的价值也会逐年下滑。而且现在诸如百度、华为等大厂都在用代工的形式造车，也没有买资质建厂的想法。

此外，张翔示意：“宝沃经由了一次转手失败，这对它的品牌影响很大，这个时刻负面舆论也许多，可能会对收购者的品牌造成欠好的影响。其余车企可能宁愿去买一个不着名企业的资质，也不会买宝沃。像小鹏、威马买的资质都是着名度不高的企业。”

神州系“冰火两重天”

与宝沃的状态相比，乐成与陆正耀完成切割的瑞幸咖啡则是另一番情景。

造假事宜后，曾因缔造“瑞幸速率”格外受资源圈宠幸的钱治亚被免职，陆正耀也从“提名及公司治理委员会”中退出，由郭谨一接任。随着“郭谨一系”在与“陆正耀系”的内斗中胜出，瑞幸已经重回正轨。

4月11日，瑞幸咖啡在官网宣布通告称，公司已经顺遂完成债务重组，由此，瑞幸咖啡在任何司法统领区将不再受到停业或停业程序的约束。

财报显示，瑞幸2021财年总净收入为79.65亿元，较2020财年的40.334亿元增进了97.5%；同时，公司2021财年的运营亏损为5.39亿元，与上年的25.87亿元相比，亏损金额大幅收窄80%。

此外，住手2021年终，瑞幸门店总数已到达6024家，其中自营门店4397家，联营门店1627家，门店总数已跨越星巴克。

陆正耀也在不停实验找回自己在资源市场的神奇。共享空间、趣小面两个创业项目失败后，其又瞄准预制菜赛道，推出“舌尖英雄”，并打出“厨房新革命，人人轻松当大厨，20分钟一桌菜”的口号。

2022年1月10日，舌尖英雄的首店开在了北京常营。往后品牌最先通过加盟迅速扩张，至4月1日，舌尖英雄已经扩展至78座都会，拥有210个门店，并有6000多位潜在加盟商交了1万元的加盟意向金。