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曾经在互联网界惊动一时的乐视和贾跃亭，10年造假后以被罚款、被禁入市场落下帷幕。细看证监会宣布的2.4万字乐视十年造假履历，其造假环节令人惊心动魄。

导读

壹 ||昔时，名不见经传的乐视视频跨越那时市场第一、第二名优酷、土豆，成为海内首家上市的视频公司。现在回看，乐视上市却是造假的起源。

贰 ||除行使自有资金循环和勾通“走账”虚构营业收入外，乐视还通过伪造条约、以未现实执行框架条约或单边确认交流条约方式继续虚增业绩。

叁||贾跃亭曾说，“我能调动的所有资金，我会所有投入到生态和梦想当中。”但凭证证监会的观察，贾跃亭“遵守了所做的答应”的披露与事实不符，足以对投资者造成重大误导。

肆||为什么乐视十年造假都没被发现？张刚向记者剖析说，一样平常财政造假是公司内外部勾通，且对羁系部门遮掩和诱骗，若是没有内部人士举报，外部很难发现造假行为，更难获得取证。

4月13日，证监会官网宣布了乐视财政造假案的细节。乐视网10年共虚增收入18.7亿元，共虚增利润17.3亿元。自2007年起，乐视网就虚增收入和利润，且虚增数额逐年递增。2010年上市后，乐视继续造假，2015年，乐视虚增利润占当期披露利润总额的516.32%。

介入造假的乐视首创人贾跃亭、时任乐视网财政总监杨丽杰被终身禁入证券市场，乐视高管刘弘、吴孟10年禁入证券市场，贾跃民8年禁入证券市场。

证监会称，其对乐视网每一笔虚伪金额的认定，是连系乐视网记账凭证、与客户往来的核算资料、当事人陈述、相关证人证言、相关公司情形说明、资金流水、工商资料等证据综合剖析认定的。证监会对乐视网合计罚款2.41亿元，对贾跃亭合计罚款2.41亿元。

曾经在互联网界惊动一时的乐视和贾跃亭，10年造假后以被罚款、被禁入市场落下帷幕。细看证监会宣布的2.4万字乐视十年造假履历，其造假环节令人惊心动魄。

01、上市前三年就最先造假

乐视崛起的故事始于上市。昔时，名不见经传的乐视视频跨越那时市场第一、第二名优酷、土豆，成为海内首家上市的视频公司。现在回看，乐视上市却是造假的起源。

乐视网2010年上岸创业板，保荐机构是平安证券。乐视是那时首个在海内创业板上市的视频网站。乐视那时招股书称，其2007年收入3691万元,净利润1469万元,实现扭亏为盈。2009年营收1.34亿元，净利润4412万元。

而据证监会观察效果，乐视早在2007年就最先财政造假，其中2007年虚增收入939.95万元，虚增利润870.23万元，虚增利润占当期披露利润总额的59.27%；2008年虚增收入4615.52万元，虚增利润4308.25万元，虚增利润占当期披露利润总额136.00%；2009年虚增收入9375.76万元，虚增利润8883.18万元，虚增利润占当期披露利润总额186.22%。

西南证券首席剖析师张刚告诉记者，依据那时的律例，《首次公然刊行股票并在创业板上市治理暂行设施》划定，若是公司最近一年亏损，是不知足上市条件的。2009年乐视宣布的净利润4412万元，若减去虚增的8883.18万元利润，昔时是亏损状态，不知足其2010年上市条件。

造假方式上，乐视网通过自有资金循环，虚构营业及虚伪回款等方式虚增业绩以知足上市刊行条件。虚构方式主要包罗：1、通过贾跃亭现实控制的公司，与第三方公司营业虚构营业，并通过贾跃亭控制的银行账户构建虚伪资金循环的方式虚增业绩。2、在与客户真实营业往来中，通过冒充回款等方式虚增业绩。

上市前三年，乐视网通过贾跃亭现实控制的公司虚构了10笔收入，通过第三方公司虚构了15笔收入。通过冒充客户回款虚构了6笔收入，其中包罗冒充联动优势科技有限公司回款2401.58万元，冒充中国联通回款7581.77万元。

02、上市后利润主要靠“编”

乐视网上市之后最先腾飞。业绩实现了连年增进，凭证乐视宣布的财报，其营业总收入从2011年的5.99亿元增进到2016年的219.5亿元，翻了37倍。随着乐视高涨的收入，乐视网股价涨幅更高，上市5年后涨幅高达1505.97%。曾是创业板第一权重股，市值最高的时刻到达了1500亿元。

但凭证证监会的观察，乐视上市后的利润主要靠造假，每一年都有虚伪利润，其中2014年造假利润占比高达总利润93%。2011年乐视财报净利润1.31亿，现实虚增利润6529.13万元。2012年财报净利润1.94亿，虚增利润8445.10万元。2013年报净利润2.55亿，虚增利润1.93亿元。2014年报净利润3.64亿，虚增利润3.42亿元。2015年报净利润5.73亿，虚增利润3.82亿元。2016年报净利润5.55亿，虚增利润4.32亿元。

乐视的收入也同样造假。2011年至2016年共虚增17.3亿元收入。乐视收入造假主要在广告营业。2010年至2016年，与上海久尚广告、北京灵集科技、上海睦集、上海河马、北京易美、广州唯品会、山水文园等多家公司虚构营业、应收账款耐久挂账，实现了虚增收入的目的。

除行使自有资金循环和勾通“走账”虚构营业收入外，乐视还通过伪造条约、以未现实执行框架条约或单边确认交流条约方式继续虚增业绩。

为了财政造假，乐视网还涉及未按划定披露关联生意。2017年4月17日，乐视网以“增资款”名义转给全资子公司重庆乐视小额贷款公司2.1亿元，乐视小贷收到上述2.1亿元后，立刻以贷款名义分7笔每笔3000万元将资金转给7家乐视网关联公司，上述7家公司收到资金后，当天便将资金所有转给乐视控股。

03、乞贷之谜的最终效果

证监会还宣布了对贾跃亭多次减持套现称乞贷乐视，却没有推行答应一事的处罚效果。贾跃亭曾说，“我能调动的所有资金，我会所有投入到生态和梦想当中。”但凭证证监会的观察，贾跃亭“遵守了所做的答应”的披露与事实不符，足以对投资者造成重大误导。

2015年6月1日至 2015年6月3日，贾跃亭通过华泰证券账户减持约25亿元股票。梳理资金流向后，贾跃亭此次减持资金26亿元仅有6.3亿元留在了乐视网，其余去向贾跃亭控制账户。自2015年6月15日至2017年5月10日，乐视网从贾跃亭处发生多次乞贷，但均被频仍抽回，并未推行其答应。

自2015年6月15日至2016年11月15日（2016年11月15日之后，贾跃亭未向乐视网继续提供乞贷），时代乐视网从贾跃亭处乞贷发生额共计113.44亿元。自2015年6月29日至2017年5月10日，乐视网共送还贾跃亭乞贷46笔，累计发生还款113.44亿元.

贾跃亭、贾某芳披露的公然答应是将减持资金无偿借给上市公司60个月（后换取为120个月），但事实上是相关减持资金短暂借给乐视网后均被抽回。证监会以为，时任董事长贾跃亭违反答应，直接指使相关职员抽回自己及贾某芳乞贷，未勤勉尽责，是乐视网相关披露文件存在虚伪纪录、重大遗漏违法行为直接认真的主管职员。贾跃亭作为乐视网现实控制人，指使相关职员从事上述违法行为，组成《证券法》第一百九十三条第三款所述的违法行为。

04、十年造假的“猫鼠游戏”

造假10年，乐视最终被罚款2.41亿元。介入造假的当事人，贾跃亭在海内多次上了失约人的名单，被限制了高消费，并被罚款2.41亿元，被接纳终身证券市场禁入措施。

2017年，乐视造假故事曝光，昔时公司巨亏138亿元。往后连续亏损，三年累计亏损近300亿元。2020年6月5日，乐视进入退市整理期生意，其在A股的最后一个生意日报收0.18元/股，总市值仅剩7.18亿元。曾经的乐视投资人、债权人、供应商、股民因乐视留下的创伤，还依旧存在。

作为一家曾经风景无限且在聚光灯照射下的大公司，为什么乐视十年造假都没被发现？张刚向记者剖析说，一样平常财政造假是公司内外部勾通，且对羁系部门遮掩和诱骗，若是没有内部人士举报，外部很难发现造假行为，更难获得取证。

“纵然在西方国家已经成熟的市场，也很难完全杜绝类似事宜，也有过安然造假等大型事宜，”他说，对财政造假，无论是羁系部门照样媒体行业，需要一个全方位的立体作战，好比西方国家有举报人高额奖励制度，会起到一定作用。“这就像一个猫和老鼠的游戏，”杜绝公司造假是理想的状态，但现实中很难，现实中，发现并查处造假的公司，杀一儆百，正本清源，可能是一个永远要举行下去的事情。