中阳期货官网

A股一周牛市，牛得众人兴高采烈，却也有点心里没底。疫情的经济打击、整体外部环境，是谁吻醒了大A股？大A股到底能牛多久？

一、钱币出来，去那里了？

只管中国在应对疫情的政策菜单中勉力避免了“洪水漫灌”的钱币放水，没有出台美联储“无限印钞救市”的超常规动作——也没这个需要，大A股妥妥地趴着好几年了，再怎么疫情也就那样了。这是泛起“后疫情行情”的靠山。

不外，疫情造成的经济坑总是要填的。

抗疫稀奇国债、地方债、扶持中小企业资金等等，各个渠道的“水”都在放。

历程对照曲折，甚至财政部和央行还打了口水仗，最后总是要放出来。

最后的标志是7月1日的2万亿中央财政资金额度直达下层，水声哗哗、鱼跃蛙鸣。

江苏省财政厅发布公告称，已将中央分配至该省的财政资金所有下达市县（图/官网截图）

到底池子里增加了若干钱币，现在还不能定论，也许未来也搞不清楚。这些钱并不直接和资本市场有关，甚至有不少理论上讲就不该进入资本市场。

然则，钱币出来了，总得有个去向。以中国经济的结构无非三大偏向：

第一是直接进入实体经济，投资实业。这当然是最理想的，可是内外环境都不乐观。出口外贸环境不佳，内部环保等政策限制，投资吸引力有限。

第二是楼市。虽然近期部分地区楼市也有上涨迹象，但在“房住不炒”的总基调下，羁系部门对流入楼市的资金是异常小心的。

第三是金融市场。债市等机构玩家为主的盘口都已经先行预暖了，大A股回春实在不算早。这不是资金的最优选择，而是金融产物有限，不得不进去。

二、政策市，照样“钱币牛”？

有人说这是政策市，这话也对。

无论评价若何，中国经济自2008年四万亿后就是政策主导、钱币主推的生长逻辑。政策控制了钱币流向，钱币在哪儿，增进就在哪儿。产业也好，资本市场也罢，都是云云。

这次钱币流进大A股，证监会原主席肖钢说：“党中央从来没有像现在这样重视资本市场”，定调很高，说的人也很玄妙。

说是政策市是没错，说是“钱币牛”更直接。

今年以来的沪指K线图

若是仅仅是“钱币牛”，那真的要郑重。即便政策很努力，也不能保证牛儿能走多久。

究竟经济形势的复杂性不是政策导向可以周全控制的，肖钢主持证监会的时刻政策不支持股市吗？也支持，可是没有牛多久就熊了。

迷信政策万能的投资者一定是要亏损的，中国散户中的大爷大妈团永远是泪洒买卖所的主力，就是源于此。

但，“钱币牛”一定是所有牛市的起点。巧妇难为无米之炊，有一千条一万条牛起来的原理，钱没有都是白扯。

以是不要否认“钱币牛”，而是要看“钱币牛”能不能升级。要为A股生长找到更合理的逻辑和路径。

三、茅台不会是中国经济的未来

大量资金进入股市后，能不能真正流向实体经济，从而促进经济基本面的好转呢？

中阳期货A股上一轮大牛市是这样走的_中阳期货

中阳期货

现在看，效果一定会有，然则拉动有限。大A股的产业结构、产权属性漫衍、企业生命周期都属于“未老先衰”。

A股第一是茅台，这就很说明问题了。茅台是好企业，但茅台不会是中国经济的未来。

资金通过A股进入企业，为企业纾困的作用是有的，拉动经济增进的效果还要郑重考察。

停止7月9日收盘时，贵州茅台股价突破1700元

另外，照样前面说的，内外环境问题，企业身负林林总总“社会责任”，就会影响它们施展基本的经济责任。对企业对市场经济的干预管制不削减，单有融资上的宽松是不能解决问题的。

更何况，獐子岛之流的毒资产在大A股也不少，融资宽松养活这些玩意儿，就和养蛊一样平常。

以是，“钱币牛”能不能直接升级为“经济牛”，要郑重下判断。

四、大A股自身的改造空间很大

不外，“钱币牛”升级为“改造牛”是可以抱有一定的期待。

创业板的改造力度和刻意是很明显的，注册制越来越清晰。这些会不会对大A股的改造有促进，值得期待。T 0等买卖机制的改造，都市成为看点。

总体偏向看，买卖机制的国际接轨是大势所趋。中国出口遭遇壁垒后，中国资本市场要补上，否则经济的历久增进是很难保证的。

大A股的固步自封、自搞一套土礼貌，弄得乌烟瘴气，“天下病之久矣”，改是早晚的事，晚改不如早改。

最主要的是羁系思绪要改，不要前面搞审批、中心种种限制买卖的管头管脚，最后的追责却是罚酒三杯、明天再见。

这种顾头掉臂腚的行政羁系是政府职能错位了，一定程度上羁系成了先背书、后避责的保护伞。

这个不改，大A股很难改变天花板茅台、地板獐子岛的怪僻局势。

大A股自身的改造空间很大，有些措施不一定短期利多，然则历久效果应该优先思量。

而且，熊了那么多年，许多教训都频频吸取了，只要是有利于股市历久健康生长的改造措施会受到大多数投资者的明白的——就算是赌场，也得有正经礼貌，不能总是管着客人押注、不管庄家出千。

五、真正的关键在于心态

从中国经济整体看，“改造牛”也是真牛。

促进内需、完善内循环，就要有更活跃、更宽松的市场环境，再次释放改造的经济生长空间是唯一选择。

后疫情以来的经济压力逐步展现，一些新的经济措施、提法诸如地摊经济也许不完善，然则看得出改造再出发的刻意。

中国14亿人口的体量，基建基础、工业体系的良好条件，只要真正朝着市场经济偏向深化改造，资本市场自然会有信心，“牛”就有“牛”的原理。

从操作层面看，若是止步于“钱币牛”，那么投机性早晚要露出，快速拉升的调子会早早泛起。

“35天韭菜生长周期”能撑个两三茬，就到头了。横竖肖钢时代的股市风云都见过了，谁不吸取教训谁倒霉。

7月6日，A股市场显示亮眼登上《新闻联播》

而从“钱币牛”走向“改造牛”，也会有清晰的信号，改造总有风险，总有受益和受损者的博弈，反映在资本市场就步骤郑重、频频回调的长周期，再配合种种改造风向释放，捕捉市场信号是不难的。

两种态势是容易分辨的，真正的关键在于心态。心态一定要放平，对市场信息的剖析要客观，不能一味追逐自己希望看到的迹象。

你以为你看懂了，实在你没看懂，是最危险的。