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中阳期货,　　克日，来自Alhambra Investments的分析师Joseph Calhoun撰文称，牛市和熊市与行为、人类恐惧和贪心的情绪有关。只管在3月份，美股履历了一次短暂而令人恐惧的时期，但现在大盘的逐渐回暖，是否意味着牛市已经到来了呢？,　　Joseph示意，现在在市场上看到的种种行为并不意味着牛市的最先，现在来看，贪心已经压倒了所有的理智。而已往两个月在市场上发生的一切，是自1999年以来最能展现出人性贪心的时刻。以下两个例子则异常具有代表性。,　　美东时间5月22日，汽车租赁巨头赫兹(HTZ.US)申请停业，几天后其股价跌至0.40美元的低点。本周(6.8-6.12)早些时刻，该股票的买卖价钱甚至高达6.25美元。意味着，若是投资者在低点买入，在12天的时间里就能获得跨越15倍的收益。,　　值得注意的是，在此期间，赫兹作废停业申请了吗？赫兹等到政府的最后一分钟救援了吗？都没有。可以一定的是，赫兹仍然处于停业状态，该公司有190亿的债务和150亿的资产，其股票险些一文不值。然而，天天仍有数亿股的买卖量。,　　Joseph示意，这不是真正意义上的投资。,　　另一个例子是，今年早些时刻，切萨皮克能源公司(CHK.US)照样一只低价股，那时濒临从纽约证券买卖所退市，随后执行了1比200的反向分拆。其无担保债券的买卖价钱不到10美分。,,分析师：散户蜂拥入市，美股已是强弩之末,　　然而到了本周，该股某日涨幅高达两倍，最高时市值为7.5亿美元。这只股票，就像赫兹一样，很可能一文不值。这显然也不是真正意义上的投资。,,

　　此外，近期IPO市场也在逐渐升温。据悉，上周有8笔新股已经订价，其中两笔是SPACs，即特殊目的收购工具，也就是所谓的空缺支票公司。

　　SPACs没有营业，它能够为投资者提供在未来介入收购运营公司的机遇。克日，尼古拉公司(Nikola)完成了与壳公司VectolQ合并，正式上岸纳斯达克，新公司的股票代码为“NKLA”。该股已从4月尾的12美元涨至90美元，之后略有回落。该公司的市值约为250亿美元，与福特(F.US)大致相当，而且据推测，其卡车订单价值100亿美元。

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　　不外，该公司现在没有任何营收，管理层希望在明年的某个时刻最先发生营收。因此，购置尼古拉的股票属于投契行为。

　　Joseph称，要真正领会投契流动，投资者可以到期权市场看看。期权买卖商上周新买入3,560万看涨期权头寸，其中跨越一半来自买入不到10份合约的小型买卖商。据Sentimentrader的Jason Goepfert称，上一次发生这种情形是在2000年。那时，正值互联网泡沫的巅峰。

　　Joseph以为，这是牛市中最危险的阶段，也是“投资者”最愚蠢的阶段，然而这一切终将竣事。

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